DUSKs Abrechnung – ich habe den Taschenrechner dreimal angetippt, bevor ich es überhaupt wagte, den Mund aufzumachen.
Die große Kuchenwette steigt zu stark – BTC kann das wirklich!
Am Nachmittag war niemand da, also habe ich die Freigabe-Statistiken von DUSK noch einmal durchgezogen. Nicht zum ersten Mal, aber bisher bin ich immer dem Markt hinterhergelaufen und habe „36-Jahre-Long-Cycle“ gerufen, ohne selbst nachzurechnen. Diesmal habe ich ernsthaft den Taschenrechner bemüht – na ja, mir wurde dabei etwas kalt den Rücken runter.
Erstmal das Fazit: In den ersten vier Jahren werden knapp 470 Millionen DUSK freigegeben – also fast die Hälfte des gesamten Umlaufs. Im ersten Jahr kommen 250 Millionen dazu, die Inflationsrate schießt auf 25%. Im zweiten Jahr wird es halbiert: 125 Millionen. Im dritten Jahr nochmal halbiert.
Du kannst sagen, das sei „langfristige Freigabe“, aber genauer ist: „In den ersten vier Jahren wird die Mahlzeit für die halbe Lebenszeit auf einmal gegessen, und die restlichen zweiunddreißig Jahre wird sie dann langsam verdaut.“
Ich habe extra den Browser von Dusk geöffnet und mir den Zuteilungsweg für jeden Block mit 19,86 Coins einmal bis ins Detail durchgegangen. 80% gehen an die Erzeuger, stimmt. Aber von diesen 80% sind 10% an Bedingungen geknüpft – das ist kein „einfach nur verdienen“, man muss tatsächlich Arbeit leisten und Transaktionen verifizieren, die dann nachgewiesen werden. Die restlichen 5% gehen an Verifizierer, 5% an den Genehmigungs-Ausschuss und 10% in einen Fonds. Logisch ist diese Aufteilung nicht zu beanstanden, aber der entscheidende Punkt ist: Der große Block der Staking-Erträge kommt aus zusätzlicher Emission, nicht aus Gebühren.
Was die Kennzahl des On-Chain-Tagesumsatzes angeht: Ehrlich gesagt reicht diese Zahl nicht, um eine jährliche Rendite von 36% zu tragen. Das Protokoll verdient nicht und schüttet Gewinne an Staker aus, sondern „klebt“ die Coins aus späteren Jahren den Leuten von heute zu. Die Staking-Rendite wirkt zwar schwankend, aber der Teil aus der Emission ist im Grunde fest wie ein Gehalt auf Abruf. Die paar Schwankungen durch Gebühren sind nicht mal ein Krümel.
Beim Thema Governance ist es aktuell noch nicht wirklich bei den Haltern angekommen. Solange du DUSK hast, kannst du Gas bezahlen und staken – aber was das Protokoll künftig macht, entscheidest du nicht. Das wird den Kurskampf kurzfristig nicht groß beeinflussen. Langfristig gesehen aber: Wenn sich die realen On-Chain-Nachfrage nicht aufbaut, wird die anfängliche Inflation, die in die frühen Jahre hineingedrückt wurde, zu dauerhaftem Verkaufsdruck.
Ich mache keinen Pessimismus, im Gegenteil: Ich finde, dass das Mechanismus-Design von DUSK ziemlich stimmig ist – unter der Voraussetzung, dass das Transaktionsvolumen mitzieht. Wenn nicht, dann ist die hohe anfängliche Freigabe wie ein Schwert, das über den Inhabern in der mittleren und späteren Phase schwebt: Wann es herabfällt, entscheidet der Datenstand der Kette. Ich habe es mir erst mal notiert und ziehe den Plan in einem halben Jahr nochmal durch. #dusk $DUSK @Dusk
Die große Kuchenwette steigt zu stark – BTC kann das wirklich!
Am Nachmittag war niemand da, also habe ich die Freigabe-Statistiken von DUSK noch einmal durchgezogen. Nicht zum ersten Mal, aber bisher bin ich immer dem Markt hinterhergelaufen und habe „36-Jahre-Long-Cycle“ gerufen, ohne selbst nachzurechnen. Diesmal habe ich ernsthaft den Taschenrechner bemüht – na ja, mir wurde dabei etwas kalt den Rücken runter.
Erstmal das Fazit: In den ersten vier Jahren werden knapp 470 Millionen DUSK freigegeben – also fast die Hälfte des gesamten Umlaufs. Im ersten Jahr kommen 250 Millionen dazu, die Inflationsrate schießt auf 25%. Im zweiten Jahr wird es halbiert: 125 Millionen. Im dritten Jahr nochmal halbiert.
Du kannst sagen, das sei „langfristige Freigabe“, aber genauer ist: „In den ersten vier Jahren wird die Mahlzeit für die halbe Lebenszeit auf einmal gegessen, und die restlichen zweiunddreißig Jahre wird sie dann langsam verdaut.“
Ich habe extra den Browser von Dusk geöffnet und mir den Zuteilungsweg für jeden Block mit 19,86 Coins einmal bis ins Detail durchgegangen. 80% gehen an die Erzeuger, stimmt. Aber von diesen 80% sind 10% an Bedingungen geknüpft – das ist kein „einfach nur verdienen“, man muss tatsächlich Arbeit leisten und Transaktionen verifizieren, die dann nachgewiesen werden. Die restlichen 5% gehen an Verifizierer, 5% an den Genehmigungs-Ausschuss und 10% in einen Fonds. Logisch ist diese Aufteilung nicht zu beanstanden, aber der entscheidende Punkt ist: Der große Block der Staking-Erträge kommt aus zusätzlicher Emission, nicht aus Gebühren.
Was die Kennzahl des On-Chain-Tagesumsatzes angeht: Ehrlich gesagt reicht diese Zahl nicht, um eine jährliche Rendite von 36% zu tragen. Das Protokoll verdient nicht und schüttet Gewinne an Staker aus, sondern „klebt“ die Coins aus späteren Jahren den Leuten von heute zu. Die Staking-Rendite wirkt zwar schwankend, aber der Teil aus der Emission ist im Grunde fest wie ein Gehalt auf Abruf. Die paar Schwankungen durch Gebühren sind nicht mal ein Krümel.
Beim Thema Governance ist es aktuell noch nicht wirklich bei den Haltern angekommen. Solange du DUSK hast, kannst du Gas bezahlen und staken – aber was das Protokoll künftig macht, entscheidest du nicht. Das wird den Kurskampf kurzfristig nicht groß beeinflussen. Langfristig gesehen aber: Wenn sich die realen On-Chain-Nachfrage nicht aufbaut, wird die anfängliche Inflation, die in die frühen Jahre hineingedrückt wurde, zu dauerhaftem Verkaufsdruck.
Ich mache keinen Pessimismus, im Gegenteil: Ich finde, dass das Mechanismus-Design von DUSK ziemlich stimmig ist – unter der Voraussetzung, dass das Transaktionsvolumen mitzieht. Wenn nicht, dann ist die hohe anfängliche Freigabe wie ein Schwert, das über den Inhabern in der mittleren und späteren Phase schwebt: Wann es herabfällt, entscheidet der Datenstand der Kette. Ich habe es mir erst mal notiert und ziehe den Plan in einem halben Jahr nochmal durch. #dusk $DUSK @Dusk