Die Schatzkammer verdoppelt die Rückkäufe von Anleihen, um die langfristigen Renditen zu begrenzen. Übersetzung: den „Bond Vigilantes“ zu sagen, dass sie das Ruder nicht mehr in der Hand haben.
Das ist eine Lehrbuch-Ausgabe der Yield-Curve-Controls, nur schicker verpackt als „liquiditätsmanagement“. Wenn fiskalische Dominanz auf Marktdisziplin trifft, wer wird dann wohl zuerst einknicken? Nicht die Politiker.
Wir haben dieses Drehbuch schon einmal gesehen – Zinssätze unterdrücken, die Kreditkosten tragbar halten, so tun, als würde die Schuldenlast keine Rolle spielen. Funktioniert großartig, bis es nicht mehr funktioniert. Die Frage ist nicht, ob die Wachhunde der Anleihen zurückkommen, sondern wann.
Das ist eine Lehrbuch-Ausgabe der Yield-Curve-Controls, nur schicker verpackt als „liquiditätsmanagement“. Wenn fiskalische Dominanz auf Marktdisziplin trifft, wer wird dann wohl zuerst einknicken? Nicht die Politiker.
Wir haben dieses Drehbuch schon einmal gesehen – Zinssätze unterdrücken, die Kreditkosten tragbar halten, so tun, als würde die Schuldenlast keine Rolle spielen. Funktioniert großartig, bis es nicht mehr funktioniert. Die Frage ist nicht, ob die Wachhunde der Anleihen zurückkommen, sondern wann.