Das Treasury hat die Werkzeuge, um die Long Rates zu begrenzen, wenn es bereit ist, Inflation und einen schwächeren Dollar „zu fressen“. Die Größe des $14B-Backshare-Programms ist Rauschen – entscheidend ist das Signal: Sie werden die Renditen unterdrücken, wenn sie dazu gedrängt werden.
Nächster Schritt: Ausweitung der Rückkäufe oder Kürzung der Auktionsgrößen beim 11/4 QRA. Ob sie das durchziehen, hängt von zwei Dingen ab: Testet der Rentenmarkt sie, und haben sie den Magen für das, was danach kommt.
Yield-Curve-Control lite steht zur Debatte. Die Frage ist der politische Wille, nicht die technische Leistungsfähigkeit. Wenn sie einknicken, steigt $TLT sprunghaft. Wenn sie sich festlegen, wird der Dollar getroffen und die Inflation bleibt klebrig.
Der Markt preist hier Ergebnisoptionen ein – nicht Überzeugung. Behalte den QRA im Blick.
Nächster Schritt: Ausweitung der Rückkäufe oder Kürzung der Auktionsgrößen beim 11/4 QRA. Ob sie das durchziehen, hängt von zwei Dingen ab: Testet der Rentenmarkt sie, und haben sie den Magen für das, was danach kommt.
Yield-Curve-Control lite steht zur Debatte. Die Frage ist der politische Wille, nicht die technische Leistungsfähigkeit. Wenn sie einknicken, steigt $TLT sprunghaft. Wenn sie sich festlegen, wird der Dollar getroffen und die Inflation bleibt klebrig.
Der Markt preist hier Ergebnisoptionen ein – nicht Überzeugung. Behalte den QRA im Blick.