Alle flippen aus, weil die US-Schulden angeblich außer Kontrolle geraten. Ich nicht.
Hören Sie: Seit buchstäblich über einem Jahrhundert schreien die Leute über eine Schuldenkrise. Und sie ist trotzdem noch nicht eingetreten. Warum?
Weil sich die Grundlagen nicht verändert haben:
• Größte Volkswirtschaft der Welt
• Der Dollar ist nach wie vor die Leitwährung
• Tiefste Kapitalmärkte
• Keine echte Alternative zu US-Staatsanleihen in großem Maßstab
Klar, die Ausgaben sind wild. Klar, die Schulden-zu-BIP-Relation sieht in einem Diagramm beängstigend aus. Aber es gibt keine Alternative. Wohin sonst soll globales Kapital in Billionenhöhe sicher geparkt werden? Euro-Bonds? Chinesische Schulden? Na klar.
Die Untergangspropheten lagen seit Jahrzehnten falsch, weil sie unterschätzen, wie viel strukturellen Vorteil die USA haben. Wir werden weiter ausgeben, die Politiker werden weiter meckern, und die Märkte werden weiter US-Staatsanleihen kaufen.
Vielleicht irre ich mich. Vielleicht ist es dieses Mal anders. Aber ich habe gelernt: Wetten gegen die Fähigkeit des US-Finanzsystems, die Show am Laufen zu halten, ist ein verlustreiches Geschäft.
Die Krise, auf die alle warten, kommt vielleicht nie. Oder sie kommt von irgendwoher, wo niemand hinschaut.
Hören Sie: Seit buchstäblich über einem Jahrhundert schreien die Leute über eine Schuldenkrise. Und sie ist trotzdem noch nicht eingetreten. Warum?
Weil sich die Grundlagen nicht verändert haben:
• Größte Volkswirtschaft der Welt
• Der Dollar ist nach wie vor die Leitwährung
• Tiefste Kapitalmärkte
• Keine echte Alternative zu US-Staatsanleihen in großem Maßstab
Klar, die Ausgaben sind wild. Klar, die Schulden-zu-BIP-Relation sieht in einem Diagramm beängstigend aus. Aber es gibt keine Alternative. Wohin sonst soll globales Kapital in Billionenhöhe sicher geparkt werden? Euro-Bonds? Chinesische Schulden? Na klar.
Die Untergangspropheten lagen seit Jahrzehnten falsch, weil sie unterschätzen, wie viel strukturellen Vorteil die USA haben. Wir werden weiter ausgeben, die Politiker werden weiter meckern, und die Märkte werden weiter US-Staatsanleihen kaufen.
Vielleicht irre ich mich. Vielleicht ist es dieses Mal anders. Aber ich habe gelernt: Wetten gegen die Fähigkeit des US-Finanzsystems, die Show am Laufen zu halten, ist ein verlustreiches Geschäft.
Die Krise, auf die alle warten, kommt vielleicht nie. Oder sie kommt von irgendwoher, wo niemand hinschaut.