《Vom FT zum XT: Verstehe die andere Seite von TermMax》
@TermMax Es ist wirklich das Interessante daran: nicht nur „fester Zinssatz“, sondern dass es versucht, unterschiedliche Bedürfnisse innerhalb eines DeFi-Kreditgeschäfts auseinanderzunehmen.
Ganz einfach: Eine verzinsliche Schuld mit Laufzeit lässt sich in zwei Teile aufteilen: FT und XT.
FT kann man als den eher „deterministischen“ Teil verstehen.
Wenn dich mehr interessiert, wie viel du zum Fälligkeitszeitpunkt zurückbekommst – statt wie der Zwischenmarkt schwankt – dann lässt sich die Logik von FT leichter begreifen.
Und XT ist eher auf „Veränderung“ und „Chancen“ ausgerichtet.
Es reagiert stärker auf Zinssätze, die Marktpreisbildung sowie Änderungen bei Angebot und Nachfrage nach Kapital. Das Risiko ist höher, gleichzeitig bietet es aktiven Teilnehmern mehr strategischen Spielraum.
Ich finde, an diesem Design ist besonders spannend, dass:
In der Vergangenheit haben viele Menschen an DeFi teilgenommen und zuerst oft nur auf eine Zahl geschaut: Wie hoch ist der APY?
20 %, 50 %, sogar noch mehr.
Aber je länger der Markt läuft, desto mehr merken alle: Hohe Rendite bedeutet nicht automatisch gute Rendite. Wirklich wichtig ist: Woher kommt die Rendite? Was ist das Risiko? Wie lange ist die Laufzeit? Welchen Teil des Risikos trage ich eigentlich?
Ein wirklich reifer Finanzmarkt sollte im Grunde nicht nur eine einzige Art von Kapitalbedarf haben.
Manche suchen eher eine relativ stabile Rendite;
manche sind bereit, mehr Schwankungen zu tragen, um Chancen zu finden;
manche legen Wert auf die Laufzeit; auf hohe Liquidität;
und manche passen ihre Strategien an die Änderungen der Zinssätze an.
Das, was TermMax erreichen will, ist: diese unterschiedlichen Bedürfnisse noch weiter aufzuteilen, damit Kapital je nach eigenem Risikoprofil auswählen kann.
Die nächste Phase von DeFi muss vielleicht nicht unbedingt darin bestehen, wie man den APY immer noch dramatischer macht, sondern darin, Risiken, Laufzeiten und Erträge klarer zu bepreisen.
Im traditionellen Finanzwesen sind Anleihen, Festzins- und Zinsmärkte schon lange entwickelt. Auf der Kette befindet sich diese Markt-Infrastruktur jedoch eigentlich noch im frühen Stadium.
Wenn TermMax es schafft, feste Zinskredite, Laufzeit-Transaktionen sowie Mechanismen wie FT / XT nach und nach mit Liquidität und Größenordnung auszustatten, dann könnte der Markt, dem es gegenübersteht, weit mehr sein als nur ein DeFi-Kreditpool.
Wenn man also jetzt erneut auf FT und XT blickt, sehe ich sie nicht einfach nur als zwei Token.
Im Grunde wird dahinter etwas Fundamentaleres gemacht:
unterschiedliche Risikopräferenzen auseinanderzunehmen und verschiedene Kapitalbedarfe miteinander zu verbinden.
Das könnte auch der Teil sein, den man an TermMax am meisten weiterhin beobachten sollte.
#TermMax
@TermMax Es ist wirklich das Interessante daran: nicht nur „fester Zinssatz“, sondern dass es versucht, unterschiedliche Bedürfnisse innerhalb eines DeFi-Kreditgeschäfts auseinanderzunehmen.
Ganz einfach: Eine verzinsliche Schuld mit Laufzeit lässt sich in zwei Teile aufteilen: FT und XT.
FT kann man als den eher „deterministischen“ Teil verstehen.
Wenn dich mehr interessiert, wie viel du zum Fälligkeitszeitpunkt zurückbekommst – statt wie der Zwischenmarkt schwankt – dann lässt sich die Logik von FT leichter begreifen.
Und XT ist eher auf „Veränderung“ und „Chancen“ ausgerichtet.
Es reagiert stärker auf Zinssätze, die Marktpreisbildung sowie Änderungen bei Angebot und Nachfrage nach Kapital. Das Risiko ist höher, gleichzeitig bietet es aktiven Teilnehmern mehr strategischen Spielraum.
Ich finde, an diesem Design ist besonders spannend, dass:
In der Vergangenheit haben viele Menschen an DeFi teilgenommen und zuerst oft nur auf eine Zahl geschaut: Wie hoch ist der APY?
20 %, 50 %, sogar noch mehr.
Aber je länger der Markt läuft, desto mehr merken alle: Hohe Rendite bedeutet nicht automatisch gute Rendite. Wirklich wichtig ist: Woher kommt die Rendite? Was ist das Risiko? Wie lange ist die Laufzeit? Welchen Teil des Risikos trage ich eigentlich?
Ein wirklich reifer Finanzmarkt sollte im Grunde nicht nur eine einzige Art von Kapitalbedarf haben.
Manche suchen eher eine relativ stabile Rendite;
manche sind bereit, mehr Schwankungen zu tragen, um Chancen zu finden;
manche legen Wert auf die Laufzeit; auf hohe Liquidität;
und manche passen ihre Strategien an die Änderungen der Zinssätze an.
Das, was TermMax erreichen will, ist: diese unterschiedlichen Bedürfnisse noch weiter aufzuteilen, damit Kapital je nach eigenem Risikoprofil auswählen kann.
Die nächste Phase von DeFi muss vielleicht nicht unbedingt darin bestehen, wie man den APY immer noch dramatischer macht, sondern darin, Risiken, Laufzeiten und Erträge klarer zu bepreisen.
Im traditionellen Finanzwesen sind Anleihen, Festzins- und Zinsmärkte schon lange entwickelt. Auf der Kette befindet sich diese Markt-Infrastruktur jedoch eigentlich noch im frühen Stadium.
Wenn TermMax es schafft, feste Zinskredite, Laufzeit-Transaktionen sowie Mechanismen wie FT / XT nach und nach mit Liquidität und Größenordnung auszustatten, dann könnte der Markt, dem es gegenübersteht, weit mehr sein als nur ein DeFi-Kreditpool.
Wenn man also jetzt erneut auf FT und XT blickt, sehe ich sie nicht einfach nur als zwei Token.
Im Grunde wird dahinter etwas Fundamentaleres gemacht:
unterschiedliche Risikopräferenzen auseinanderzunehmen und verschiedene Kapitalbedarfe miteinander zu verbinden.
Das könnte auch der Teil sein, den man an TermMax am meisten weiterhin beobachten sollte.
#TermMax
