Also macht das US-Finanzministerium mehr Rückkäufe — wie finanzieren sie das? Ganz einfach: sie drucken mehr T-Bills. Kurzfristige Papiere. Und das ist der Punkt: T-Bills sind bereits viel schneller gewachsen als Notes oder Bonds (schau dir diese grüne Linie im Vergleich zu der roten und blauen an). Und jetzt? Erwarte, dass diese Lücke noch weiter aufgehen wird.

So fühlt es sich an: Wenn du mehr kurzfristige Schuldtitel ausgibst statt langfristige, injizierst du im Grunde Liquidität in das System. Es ist wie die Wahl, mit Bargeld zu zahlen statt mit einem langfristigen Darlehen — mehr Geld in Umlauf, schneller.

Das ist keine wilde Theorie. So funktionieren einfach die Leitungen. Mehr T-Bills = mehr flüssige $ sloschende Bewegung durch den Markt. Und Liquidität? Das ist es, was dafür sorgt, dass sich die Dinge bewegen — manchmal zu schnell, manchmal genau richtig. Aber neutral ist das definitiv nicht.

Diagramm via @yardeni übrigens. Unbedingt ansehen, wenn du den visuellen Beweis willst.