Die Fed-Protokolle haben gerade ein hawkisches Signal gesendet.

Mehrere Amtsträger denken nun, dass Zinserhöhungen wieder auf dem Tisch sein könnten, falls die Inflation nicht mitspielt. Drei Mitglieder hatten bereits für eine 25bp-Erhöhung im Juli gestimmt – sie wurden jedoch überstimmt, aber die Stimmung ist da.

Das ist nicht nur Rauschen. Es ist eine Erinnerung daran, dass die Erzählung „Wir sind mit Zinserhöhungen durch“ sich schnell umdrehen kann, wenn CPI-Werte klebrig bleiben. Die Märkte haben für 2024 Zinssenkungen eingepreist, aber wenn die Inflation wieder anzieht oder auf einem erhöhten Niveau bleibt, kann sich dieser Trade schnell auflösen.

Beobachten Sie die nächsten Inflationsberichte genau. Die Geduld der Fed hat Grenzen, und sie signalisieren uns, dass das gerade jetzt der Fall ist.