#termmax @TermMax
Ich habe kürzlich TermMax noch einmal durchgesehen, und irgendwie finde ich, dass bei diesem Projekt nicht die Worte „Festzins-Kreditaufnahme“ das wirklich Spannendste sind, sondern dass es die Idee mit dem Festzins immer mehr zu einem vollständigen On-Chain-Finanzmarkt ausbaut.
Im Whitepaper sind im Kern im Grunde drei Dinge gemeint:
FT, XT und GT.
Ganz simpel: FT ist wie eine Nullkupon-Anleihe, die bei Fälligkeit zum Nennwert ausgezahlt wird – man kauft unter dem Nennwert ein und bekommt bei Fälligkeit den Nennwert zurück; XT übernimmt die Trennung von Kapital und Zinsen; GT wiederum packt Sicherheiten, Schulden und die gehebelte Position in ein NFT. Der wichtigste Punkt ist:
1 FT + 1 XT = 1 Debt Token.
Damit lassen sich die Kosten des Kreditnehmers und die Rendite des Kreditgebers direkt beim Handel fest einpreisen, ohne dass man täglich auf den variablen Zinssatz schauen muss.
Allerdings glaube ich, dass sich in letzter Zeit vor allem V2 verändert hat.
TermMax ist inzwischen nicht mehr nur damit beschäftigt, einen Festzins-Kreditpool zu bauen, sondern erweitert sich in Richtung Order-Aggregation, Range Order, Atomic Orders, Idle Fund Deployment und Smart Unwind**.
Die Kurve ist jetzt nicht mehr nur ein einfacher APR-Wert, sondern es wird dem Curator überlassen, Zinsintervalle und Kapital-Tiefe selbst festzulegen und dann unterschiedliche Orders zu aggregieren. Nicht ausgeliehene Gelder können vorübergehend in Aave, Morpho oder Venus geparkt werden, um eine variable Rendite zu erwirtschaften – und werden bei erfolgreichem Order-Fill wieder passend zurückgeführt.
Die neueste Produktseite hat PT, ETH, BTC, Stable und RWA in einen einheitlichen Markt gebracht, und außerdem sind bereits Lending-Szenarien rund um Ondo-Aktientokens live gegangen.
Sogar Gold XAUt ist mittlerweile in den Vault eingezogen: Der aktuell angezeigte Vault hat TVL von ungefähr 23,78 Millionen USD; der USDC Vault liegt bei etwa 5,82 Millionen USD.
Also sehe ich bei TermMax die größte Wissenslücke nicht darin, ob es „Festzinsen“ kann.
Diese Funktion ist im Grunde bereits erklärt. Das wirklich Beobachtenswerte ist:
Kann es Festzinsen zu einer Art Fundament machen, das handelbar ist, sich kombinieren lässt, gehebelt werden kann und am Ende sogar RWA-Assets aufnehmen kann?
Und dass das TMX TGE am 25. August bereits feststeht, macht mich eher dazu bereit, auf Daten zu schauen als auf Werbeversprechen.
Nach dem TGE ist das, was es dann wirklich zu validieren gilt:
Kommt das Handelsvolumen hoch? Gibt es echte Nachfrage nach einem Festzinsmarkt? Wächst das Vault-Kapital kontinuierlich? Kann die Protokollgebühr mit der Größe der Assets mitwachsen?
Ich habe kürzlich TermMax noch einmal durchgesehen, und irgendwie finde ich, dass bei diesem Projekt nicht die Worte „Festzins-Kreditaufnahme“ das wirklich Spannendste sind, sondern dass es die Idee mit dem Festzins immer mehr zu einem vollständigen On-Chain-Finanzmarkt ausbaut.
Im Whitepaper sind im Kern im Grunde drei Dinge gemeint:
FT, XT und GT.
Ganz simpel: FT ist wie eine Nullkupon-Anleihe, die bei Fälligkeit zum Nennwert ausgezahlt wird – man kauft unter dem Nennwert ein und bekommt bei Fälligkeit den Nennwert zurück; XT übernimmt die Trennung von Kapital und Zinsen; GT wiederum packt Sicherheiten, Schulden und die gehebelte Position in ein NFT. Der wichtigste Punkt ist:
1 FT + 1 XT = 1 Debt Token.
Damit lassen sich die Kosten des Kreditnehmers und die Rendite des Kreditgebers direkt beim Handel fest einpreisen, ohne dass man täglich auf den variablen Zinssatz schauen muss.
Allerdings glaube ich, dass sich in letzter Zeit vor allem V2 verändert hat.
TermMax ist inzwischen nicht mehr nur damit beschäftigt, einen Festzins-Kreditpool zu bauen, sondern erweitert sich in Richtung Order-Aggregation, Range Order, Atomic Orders, Idle Fund Deployment und Smart Unwind**.
Die Kurve ist jetzt nicht mehr nur ein einfacher APR-Wert, sondern es wird dem Curator überlassen, Zinsintervalle und Kapital-Tiefe selbst festzulegen und dann unterschiedliche Orders zu aggregieren. Nicht ausgeliehene Gelder können vorübergehend in Aave, Morpho oder Venus geparkt werden, um eine variable Rendite zu erwirtschaften – und werden bei erfolgreichem Order-Fill wieder passend zurückgeführt.
Die neueste Produktseite hat PT, ETH, BTC, Stable und RWA in einen einheitlichen Markt gebracht, und außerdem sind bereits Lending-Szenarien rund um Ondo-Aktientokens live gegangen.
Sogar Gold XAUt ist mittlerweile in den Vault eingezogen: Der aktuell angezeigte Vault hat TVL von ungefähr 23,78 Millionen USD; der USDC Vault liegt bei etwa 5,82 Millionen USD.
Also sehe ich bei TermMax die größte Wissenslücke nicht darin, ob es „Festzinsen“ kann.
Diese Funktion ist im Grunde bereits erklärt. Das wirklich Beobachtenswerte ist:
Kann es Festzinsen zu einer Art Fundament machen, das handelbar ist, sich kombinieren lässt, gehebelt werden kann und am Ende sogar RWA-Assets aufnehmen kann?
Und dass das TMX TGE am 25. August bereits feststeht, macht mich eher dazu bereit, auf Daten zu schauen als auf Werbeversprechen.
Nach dem TGE ist das, was es dann wirklich zu validieren gilt:
Kommt das Handelsvolumen hoch? Gibt es echte Nachfrage nach einem Festzinsmarkt? Wächst das Vault-Kapital kontinuierlich? Kann die Protokollgebühr mit der Größe der Assets mitwachsen?
