Ich nahm an, dass ein „Fixzinssmarkt“ einen Zinssatz bedeutet: Man kennt die Zahl, bevor man die Transaktion durchführt, Ende der Geschichte. Wenn man genauer hinschaut, wie TermMax tatsächlich einen Kredit bepreist, trifft diese Annahme nicht zu.
Zinsen werden nicht als eine einzelne Zahl angegeben. Sie werden über Kurven definiert. In einem Lending Range Order kann die Kurve bei einem niedrigeren Zinssatz beginnen und schrittweise höher steigen, wenn mehr vom Auftrag ausgefüllt wird—ähnlich wie ein AMM verschiedene Preisniveaus durchläuft, statt einen einzigen Preis anzubieten. Ein Markt kann gleichzeitig mehrere Range-Orders halten, sodass unterschiedliche Teilnehmer an verschiedenen Punkten der Kurve füllen.
Das war die Unterscheidung, die mir fehlte: Der Markt hat nicht einen einzigen festen Zinssatz. Jede ausgeführte Position erhält einen festen Zinssatz, der davon abhängt, wo ihr Fill auf der Kurve landet. Sobald ausgefüllt, bleibt dieser Zinssatz für die Laufzeit fest.
Die Kurve ist zur Laufzeit auch nicht beliebig. Kurator-Aktionen liegen innerhalb von Protokollvorgaben wie Whitelisting-Märkten und getimelten Änderungen.
Wenn TermMax also von einem „Fixzinssmarkt“ spricht, ist die spannende Frage nicht nur: Welcher feste Zinssatz ist es? Sondern: Wie viel dieses Zinssatzes wird durch die Kurve bestimmt und wie viel davon hängt davon ab, wo deine Liquidität tatsächlich gefüllt wird?
#termmax @TermMax
Zinsen werden nicht als eine einzelne Zahl angegeben. Sie werden über Kurven definiert. In einem Lending Range Order kann die Kurve bei einem niedrigeren Zinssatz beginnen und schrittweise höher steigen, wenn mehr vom Auftrag ausgefüllt wird—ähnlich wie ein AMM verschiedene Preisniveaus durchläuft, statt einen einzigen Preis anzubieten. Ein Markt kann gleichzeitig mehrere Range-Orders halten, sodass unterschiedliche Teilnehmer an verschiedenen Punkten der Kurve füllen.
Das war die Unterscheidung, die mir fehlte: Der Markt hat nicht einen einzigen festen Zinssatz. Jede ausgeführte Position erhält einen festen Zinssatz, der davon abhängt, wo ihr Fill auf der Kurve landet. Sobald ausgefüllt, bleibt dieser Zinssatz für die Laufzeit fest.
Die Kurve ist zur Laufzeit auch nicht beliebig. Kurator-Aktionen liegen innerhalb von Protokollvorgaben wie Whitelisting-Märkten und getimelten Änderungen.
Wenn TermMax also von einem „Fixzinssmarkt“ spricht, ist die spannende Frage nicht nur: Welcher feste Zinssatz ist es? Sondern: Wie viel dieses Zinssatzes wird durch die Kurve bestimmt und wie viel davon hängt davon ab, wo deine Liquidität tatsächlich gefüllt wird?
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