Có một thứ trong @TermMax khiến tôi phải xem lại cách mình đánh giá protocol này.
Không phải FT.
Không phải options.
Mà là Range Order AMM.
Bởi vì nó cho tôi thấy TermMax đang nghĩ về liquidity theo một cách khác.
Trong một lending pool thông thường, bạn đưa vốn vào và protocol xử lý interest rate dựa trên utilization.
TermMax cho market maker và curator nhiều quyền kiểm soát hơn đối với cách vốn được định giá. Market maker có thể thiết lập pricing curve riêng. Ví dụ, borrowing rate có thể đi từ 17% → 15% → 10% → ~7.5% theo từng vùng thanh khoản.
Tức là rate không còn là một con số cố định cho cả market, mà được định giá theo từng mức liquidity.
Và với Two-Way Range Order, một market maker còn có thể quote cả borrowing lẫn lending để tìm kiếm spread.
Tôi thích cơ chế này vì nó biến interest rate từ một tham số của protocol thành một thứ có thể được market maker định giá.
Curator còn có thể phân bổ capital, thiết lập strategy và điều chỉnh pricing curve cho từng market. TermMax còn dùng Atomic Orders để phân bổ virtual liquidity qua nhiều orders, giúp thanh khoản được phân bổ linh hoạt hơn giữa các orders.
Đây là khác biệt không nhỏ.
Nếu liquidity đủ sâu, TermMax có thể tạo ra một thị trường nơi:
borrower tìm funding,
lender tìm yield,
market maker định giá vốn,
curator phân bổ liquidity.
Đó không còn giống một lending pool đơn thuần nữa.
Nó giống một marketplace cho capital.
Và đây mới là phần khiến tôi bullish hơn về TermMax.
Bởi nếu liquidity đủ sâu, lợi thế của TermMax có thể không nằm ở một sản phẩm riêng lẻ, mà nằm ở cách cả market được tổ chức.
Đó là thứ tôi nghĩ đáng để theo dõi ở TermMax.
@TermMax #TermMax
Không phải FT.
Không phải options.
Mà là Range Order AMM.
Bởi vì nó cho tôi thấy TermMax đang nghĩ về liquidity theo một cách khác.
Trong một lending pool thông thường, bạn đưa vốn vào và protocol xử lý interest rate dựa trên utilization.
TermMax cho market maker và curator nhiều quyền kiểm soát hơn đối với cách vốn được định giá. Market maker có thể thiết lập pricing curve riêng. Ví dụ, borrowing rate có thể đi từ 17% → 15% → 10% → ~7.5% theo từng vùng thanh khoản.
Tức là rate không còn là một con số cố định cho cả market, mà được định giá theo từng mức liquidity.
Và với Two-Way Range Order, một market maker còn có thể quote cả borrowing lẫn lending để tìm kiếm spread.
Tôi thích cơ chế này vì nó biến interest rate từ một tham số của protocol thành một thứ có thể được market maker định giá.
Curator còn có thể phân bổ capital, thiết lập strategy và điều chỉnh pricing curve cho từng market. TermMax còn dùng Atomic Orders để phân bổ virtual liquidity qua nhiều orders, giúp thanh khoản được phân bổ linh hoạt hơn giữa các orders.
Đây là khác biệt không nhỏ.
Nếu liquidity đủ sâu, TermMax có thể tạo ra một thị trường nơi:
borrower tìm funding,
lender tìm yield,
market maker định giá vốn,
curator phân bổ liquidity.
Đó không còn giống một lending pool đơn thuần nữa.
Nó giống một marketplace cho capital.
Và đây mới là phần khiến tôi bullish hơn về TermMax.
Bởi nếu liquidity đủ sâu, lợi thế của TermMax có thể không nằm ở một sản phẩm riêng lẻ, mà nằm ở cách cả market được tổ chức.
Đó là thứ tôi nghĩ đáng để theo dõi ở TermMax.
@TermMax #TermMax