#termmax @TermMax
Je tiefer ich in TermMax eintauche, desto interessanter wird das Curator-Modell.
Curatoren können die Kapitalallokation steuern und ihre eigenen AMM-Preis-Kurven über unterschiedliche Tiefen hinweg definieren, wobei die Anreize der Curatoren an die Performance der Strategie gebunden sind.
Was mir dabei besonders auffällt, ist der Trade-off, den das erzeugt.
Wenn zwei Curatoren beide gut abschneiden, aber einer konkurriert hauptsächlich um die attraktivsten Konditionen, während der andere eine bedeutsame Tiefe über den kompetitivsten Teil der Kurve hinaus bereitstellt: Was macht diese breitere Liquiditätsstrategie wirtschaftlich wettbewerbsfähig?
Und noch wichtiger: Berücksichtigt das Anreizdesign, wo sich die Liquidität entlang der Kurve befindet – zusammen mit der Performance, die sie erzeugt?
Denn tiefere Liquidität kann am wichtigsten sein, wenn die Nachfrage über den am besten bepreisten Teil der Kurve hinausgeht.
Daher ist die Frage, zu der ich immer wieder zurückkomme:
Kann der Wettbewerb zwischen Curatoren sowohl wettbewerbsfähige Preisgestaltung als auch eine sinnvolle Tiefe über die gesamte Kurve hinweg belohnen?
Das ist eine Frage zum Marktdesign, die ich wirklich gerne sehen würde, dass TermMax adressiert.
Je tiefer ich in TermMax eintauche, desto interessanter wird das Curator-Modell.
Curatoren können die Kapitalallokation steuern und ihre eigenen AMM-Preis-Kurven über unterschiedliche Tiefen hinweg definieren, wobei die Anreize der Curatoren an die Performance der Strategie gebunden sind.
Was mir dabei besonders auffällt, ist der Trade-off, den das erzeugt.
Wenn zwei Curatoren beide gut abschneiden, aber einer konkurriert hauptsächlich um die attraktivsten Konditionen, während der andere eine bedeutsame Tiefe über den kompetitivsten Teil der Kurve hinaus bereitstellt: Was macht diese breitere Liquiditätsstrategie wirtschaftlich wettbewerbsfähig?
Und noch wichtiger: Berücksichtigt das Anreizdesign, wo sich die Liquidität entlang der Kurve befindet – zusammen mit der Performance, die sie erzeugt?
Denn tiefere Liquidität kann am wichtigsten sein, wenn die Nachfrage über den am besten bepreisten Teil der Kurve hinausgeht.
Daher ist die Frage, zu der ich immer wieder zurückkomme:
Kann der Wettbewerb zwischen Curatoren sowohl wettbewerbsfähige Preisgestaltung als auch eine sinnvolle Tiefe über die gesamte Kurve hinweg belohnen?
Das ist eine Frage zum Marktdesign, die ich wirklich gerne sehen würde, dass TermMax adressiert.
