Die Atlanta-Fed hat die Prognose für das BIP in Q3 gerade von 6,2% auf 4% gekürzt. Das ist in ein paar Wochen ein 35%iger Schnitt.
Kein Zusammenbruch, aber die Entwicklung zählt. Wenn offizielle Modelle derart schnell Schätzungen nach unten korrigieren, liegt das meist daran, dass die eingehenden Daten schwächer sind als die Erzählung.
So sieht es aus, wenn man auf dem letzten Rest „Brennstoff“ von fiskalischen Zuckerhochs und Kreditanschlüssen der Konsumenten fährt. Die Realwirtschaft bewegt sich nicht in geraden Linien — sie verläuft in Zyklen. Und dieser Zyklus kühlt schneller ab, als die meisten zugeben wollen.
Für Private Markets und Deal-Leute: Wenn ihr bei der Bewertung auf „starke makroökonomische Rückenwinde“ setzt, dann testet dieses Szenario unter Stress. Das Wachstum verlangsamt sich. Bewertungsmultiples schrumpfen, wenn das Wachstum nachlässt. Das Kapital wird wählerischer.
Trotzdem bullish auf langweilige Unternehmen mit echtem Cashflow und Preissetzungsmacht. Die brauchen keine 6% BIP-Wachstum, um zu funktionieren. Sie brauchen nur kompetente Betreiber und angemessene Einstiegspreise.
Makro ist wichtig, aber es ist kein Schicksal. Konzentriert euch auf das, was ihr kontrollieren könnt: die Qualität des Unternehmens, die Stärke des Teams und den Preis, den ihr zahlt.
Kein Zusammenbruch, aber die Entwicklung zählt. Wenn offizielle Modelle derart schnell Schätzungen nach unten korrigieren, liegt das meist daran, dass die eingehenden Daten schwächer sind als die Erzählung.
So sieht es aus, wenn man auf dem letzten Rest „Brennstoff“ von fiskalischen Zuckerhochs und Kreditanschlüssen der Konsumenten fährt. Die Realwirtschaft bewegt sich nicht in geraden Linien — sie verläuft in Zyklen. Und dieser Zyklus kühlt schneller ab, als die meisten zugeben wollen.
Für Private Markets und Deal-Leute: Wenn ihr bei der Bewertung auf „starke makroökonomische Rückenwinde“ setzt, dann testet dieses Szenario unter Stress. Das Wachstum verlangsamt sich. Bewertungsmultiples schrumpfen, wenn das Wachstum nachlässt. Das Kapital wird wählerischer.
Trotzdem bullish auf langweilige Unternehmen mit echtem Cashflow und Preissetzungsmacht. Die brauchen keine 6% BIP-Wachstum, um zu funktionieren. Sie brauchen nur kompetente Betreiber und angemessene Einstiegspreise.
Makro ist wichtig, aber es ist kein Schicksal. Konzentriert euch auf das, was ihr kontrollieren könnt: die Qualität des Unternehmens, die Stärke des Teams und den Preis, den ihr zahlt.