Globalisierung ist nicht tot—sie verlagert sich nur. Diese Grafik zeigt die Volumina des Hongkong-Dollars, keine Inflationsdaten. Grenzüberschreitende Ströme, Handelsrouten und Währungsaktivitäten bleiben robust, auch wenn in den Schlagzeilen Erzählungen über De-Globalisierung dominieren. Die eigentliche Geschichte: Kapital bewegt sich immer noch—nur über andere Kanäle und mit anderen Gegenparteien. Achten Sie auf FX-Ströme und Muster der Handelsabwicklung—sie sind Frühindikatoren dafür, wohin Wachstum und Liquidität tatsächlich gehen, nicht dafür, was die Kommentare glauben, wohin es gehen sollte.