Die bidirektionale Order mit Range ist wahrscheinlich der ungewöhnlichste Mechanismus, auf den ich beim Lesen über @TermMax gestoßen bin.
Das ist nicht nur eine Kreditvergabe-Order.
Sie kann sowohl Borrowing- als auch Lending-Kurven enthalten.
Das bedeutet, dass der Order-Setter mit derjenigen Seite des Marktes interagieren kann, die gematcht wird.
Dadurch entsteht eine interessante Form der bedingten Kapitalallokation.
Anstatt im Voraus festzulegen, dass das Kapital nur für Lending verwendet wird, kann die Strategie darauf reagieren, welche Kurve gefüllt wird.
Aber Flexibilität hat ihren Preis.
Die Buchhaltung wird komplizierter.
Die Teilnehmenden müssen verstehen, was passiert, wenn eine Seite gefüllt wird, wie sich die Position verändert und wie die Abwicklung später funktioniert.
Deshalb würde ich den Mechanismus nicht einfach als „effizienter“ beschreiben.
Er ist vielmehr FLEIBLER.
Ob diese Flexibilität zu besseren Ergebnissen führt, hängt von der Ausführung und den Marktbedingungen ab.
Das Design ist es wert, für sich allein studiert zu werden.
#TermMax