Es gibt einen Widerspruch im Zentrum von Dusk Trade, der mir aufgefallen ist, den aber niemand anspricht, und er ist keiner technischer Art.
Dusk Trade ist so strukturiert, dass es als regulierte MTF betrieben wird. Dieses Wort trägt Pflichten in sich, an die die meisten Menschen in Krypto nie denken. Unter MiFIR muss eine multilaterale Handelsplattform vor dem Handel Informationen öffentlich machen. Aktuelle Geld- und Briefkurse, die Tiefe des Interesses zu diesen Preisen. Und nach der Ausführung muss sie Preis, Volumen und Zeit veröffentlichen – so nah an Echtzeit wie technisch möglich.
Halte das nun neben den Pitch. Eine Kette, die für programmierbare Privatsphäre gebaut ist, auf der Basis eines Venues läuft, das rechtlich verpflichtet ist zu veröffentlichen, was gehandelt wird und zu welchem Preis.
Zuerst sah das für mich wie ein direkter Konflikt aus. Es ist keiner, und herauszufinden, warum, hat verändert, wie ich das gesamte Design gelesen habe.
Markttransparenz und Inhaberprivatsphäre sind nicht dasselbe. MiFIR möchte, dass der Markt weiß, dass eine Anleihe zu einem bestimmten Preis, in einer bestimmten Größe, zu einem bestimmten Zeitpunkt gehandelt wurde. Es verlangt nicht, dass der Markt weiß, welche Einheit welche Bestände hält, oder wie groß das Buch einer Person ist. Das sind getrennte Fakten, die auf getrennten Ebenen leben.
Eine transparente Kette bringt sie zusammen. Wenn man den Trade veröffentlicht, veröffentlicht man auch die Position – weil alles in einem sichtbaren Zustand sitzt. Eine Kette mit selektiver Offenlegung kann sie voneinander trennen. Der Handelsbericht geht an das Tape. Die Bestände bleiben abgeschirmt. Der Regulator sieht, was auch immer an Aufsicht erforderlich ist.
Privatsphäre geht es hier also nicht darum, sich dem Markt zu entziehen. Es geht darum, keine Dinge offenzulegen, auf die der Markt erst gar keinen Anspruch hatte.
Wobei ich mir noch unsicher bin, ist die Grenze. @Dusk wer entscheidet, welche Fakten auf das öffentliche Tape gelangen und welche abgeschirmt bleiben, und wird diese Grenze vom Protokoll selbst durchgesetzt oder von dem Venue, das darauf aufbaut? Das sind sehr unterschiedliche Garantien.
Bin gespannt, ob irgendjemand hier darüber nachgedacht hat, wo diese Grenze liegen sollte.
@Dusk $DUSK #dusk #RWA
Dusk Trade ist so strukturiert, dass es als regulierte MTF betrieben wird. Dieses Wort trägt Pflichten in sich, an die die meisten Menschen in Krypto nie denken. Unter MiFIR muss eine multilaterale Handelsplattform vor dem Handel Informationen öffentlich machen. Aktuelle Geld- und Briefkurse, die Tiefe des Interesses zu diesen Preisen. Und nach der Ausführung muss sie Preis, Volumen und Zeit veröffentlichen – so nah an Echtzeit wie technisch möglich.
Halte das nun neben den Pitch. Eine Kette, die für programmierbare Privatsphäre gebaut ist, auf der Basis eines Venues läuft, das rechtlich verpflichtet ist zu veröffentlichen, was gehandelt wird und zu welchem Preis.
Zuerst sah das für mich wie ein direkter Konflikt aus. Es ist keiner, und herauszufinden, warum, hat verändert, wie ich das gesamte Design gelesen habe.
Markttransparenz und Inhaberprivatsphäre sind nicht dasselbe. MiFIR möchte, dass der Markt weiß, dass eine Anleihe zu einem bestimmten Preis, in einer bestimmten Größe, zu einem bestimmten Zeitpunkt gehandelt wurde. Es verlangt nicht, dass der Markt weiß, welche Einheit welche Bestände hält, oder wie groß das Buch einer Person ist. Das sind getrennte Fakten, die auf getrennten Ebenen leben.
Eine transparente Kette bringt sie zusammen. Wenn man den Trade veröffentlicht, veröffentlicht man auch die Position – weil alles in einem sichtbaren Zustand sitzt. Eine Kette mit selektiver Offenlegung kann sie voneinander trennen. Der Handelsbericht geht an das Tape. Die Bestände bleiben abgeschirmt. Der Regulator sieht, was auch immer an Aufsicht erforderlich ist.
Privatsphäre geht es hier also nicht darum, sich dem Markt zu entziehen. Es geht darum, keine Dinge offenzulegen, auf die der Markt erst gar keinen Anspruch hatte.
Wobei ich mir noch unsicher bin, ist die Grenze. @Dusk wer entscheidet, welche Fakten auf das öffentliche Tape gelangen und welche abgeschirmt bleiben, und wird diese Grenze vom Protokoll selbst durchgesetzt oder von dem Venue, das darauf aufbaut? Das sind sehr unterschiedliche Garantien.
Bin gespannt, ob irgendjemand hier darüber nachgedacht hat, wo diese Grenze liegen sollte.
@Dusk $DUSK #dusk #RWA
