Ich kann 1,1 Mio. USDC sehen, die in einem TermMax PT-eUSDe-Markt verfügbar sind, und dennoch 500K dieser Kapazität verlieren, weil sich zuerst jemand gegen wBTC verschuldet hat.
Das klang falsch, bis ich nachverfolgt habe, wie Atomic Orders tatsächlich ein Vault nutzt.
In V1 musste ein Curator mit 1,1 Mio. USDC diese vor dem Eintreffen der Nachfrage aufteilen: 250K für PT-eUSDe, 600K für wBTC, 250K für wstETH. Das Bargeld war echt, aber jede einzelne Portion war in seinem jeweiligen Markt eingeschlossen.
V2 lässt die gleichen 1,1 Mio. gleichzeitig in allen drei Märkten liegen. Nicht drei Kopien des Geldes. Ein gemeinsames Inventar. Wenn ich 500K in PT-eUSDe entnehme, sinkt die verfügbare Liquidität in PT-eUSDe, wBTC und wstETH atomar jeweils auf 600K.
Das verändert, wie ich die Zahl auf dem Bildschirm lese. Die Größe, die ich in einem Markt sehe, ist nicht für genau diesen Markt reserviert. Sie kann schrumpfen, weil ein Kreditnehmer mit unterschiedlicher Sicherheit zuerst auf dasselbe Vault-Volumen zugegriffen hat.
Damit ist mein Ausführungsrisiko nicht mehr nur die Frage, ob für meinen gewählten Markt Nachfrage besteht. Ich muss auch darauf achten, wer sonst mit anderen um dieselbe zugrunde liegende Vault-Liquidität konkurriert.
Die Rate kann fest sein, während das Inventar dahinter noch über die Märkte hinweg im Rennen ist.
#TermMax @TermMax
Das klang falsch, bis ich nachverfolgt habe, wie Atomic Orders tatsächlich ein Vault nutzt.
In V1 musste ein Curator mit 1,1 Mio. USDC diese vor dem Eintreffen der Nachfrage aufteilen: 250K für PT-eUSDe, 600K für wBTC, 250K für wstETH. Das Bargeld war echt, aber jede einzelne Portion war in seinem jeweiligen Markt eingeschlossen.
V2 lässt die gleichen 1,1 Mio. gleichzeitig in allen drei Märkten liegen. Nicht drei Kopien des Geldes. Ein gemeinsames Inventar. Wenn ich 500K in PT-eUSDe entnehme, sinkt die verfügbare Liquidität in PT-eUSDe, wBTC und wstETH atomar jeweils auf 600K.
Das verändert, wie ich die Zahl auf dem Bildschirm lese. Die Größe, die ich in einem Markt sehe, ist nicht für genau diesen Markt reserviert. Sie kann schrumpfen, weil ein Kreditnehmer mit unterschiedlicher Sicherheit zuerst auf dasselbe Vault-Volumen zugegriffen hat.
Damit ist mein Ausführungsrisiko nicht mehr nur die Frage, ob für meinen gewählten Markt Nachfrage besteht. Ich muss auch darauf achten, wer sonst mit anderen um dieselbe zugrunde liegende Vault-Liquidität konkurriert.
Die Rate kann fest sein, während das Inventar dahinter noch über die Märkte hinweg im Rennen ist.
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