Ich habe mir TermMax in den letzten Wochen genauer angesehen. Kreditvergabe mit variablem Zinssatz fühlt sich immer noch an wie das Mieten einer Wohnung, in der der Vermieter die Miete jederzeit ändern kann, wie er will. Man plant um eine Zahl herum, und dann bewegt sie sich.
TermMax fixiert den Zinssatz für eine festgelegte Laufzeit. Kreditgeber kaufen eine Forderung, die bei Fälligkeit einen bekannten Betrag auszahlt – ähnlich wie man einen Wechsel (Bill) mit Abschlag kauft und darauf wartet, dass er fällig wird. Kreditnehmer kennen die exakten Kosten von Anfang an. Das klingt einfach, aber es verändert, wie man eine Position bemisst. Tatsächlich kann man das Carry modellieren, statt darauf zu hoffen, dass die Zinsen nicht plötzlich stark steigen.
Der Teil, der besser funktioniert als ich erwartet hatte, ist überschüssiges bzw. ungebundenes Kapital. Nicht zugeordnete Einlagen liegen nicht einfach nur herum. Sie verdienen in Morpho oder Aave, bis ein Match zustande kommt. Das ist der Unterschied zwischen einem Spielzeugmarkt und etwas, in das Menschen tatsächlich Geld einlassen.
One-Click-Leverage ist der Bereich, in dem die meisten Aktivitäten stattfinden. Menschen nutzen es bei PTs und anderen Yield-Tokens, weil sie nicht alles in Schleifen nachziehen und die Finanzierung beobachten müssen. Kurzlaufende Märkte füllen sich. Länger laufende sind dünner. Das merkt man, sobald man versucht, die Größe der Position zu erhöhen.
Kuratoren, die die Vaults betreiben, machen es für Einleger einfacher, aber du vertraust ihrer Allokation. Wenn sie den falschen Märkten hinterherjagen, merkst du das später.
Der echte Test kommt nach dem Launch von TMX. In der Zwischenzeit ziehen die Points das Volumen an. Ob die Leute bleiben, wenn die Zinsen wirklich für sich selbst stehen müssen, ist noch offen.
Glaubst du, dass Märkte mit fester Laufzeit ein Planungswerkzeug für Menschen bleiben, die keine Überraschungen mögen – oder können sie tatsächlich eine beachtliche Größenordnung aus variablen Pools ziehen, sobald die Liquidität tiefer ist?
#termmax @TermMax
TermMax fixiert den Zinssatz für eine festgelegte Laufzeit. Kreditgeber kaufen eine Forderung, die bei Fälligkeit einen bekannten Betrag auszahlt – ähnlich wie man einen Wechsel (Bill) mit Abschlag kauft und darauf wartet, dass er fällig wird. Kreditnehmer kennen die exakten Kosten von Anfang an. Das klingt einfach, aber es verändert, wie man eine Position bemisst. Tatsächlich kann man das Carry modellieren, statt darauf zu hoffen, dass die Zinsen nicht plötzlich stark steigen.
Der Teil, der besser funktioniert als ich erwartet hatte, ist überschüssiges bzw. ungebundenes Kapital. Nicht zugeordnete Einlagen liegen nicht einfach nur herum. Sie verdienen in Morpho oder Aave, bis ein Match zustande kommt. Das ist der Unterschied zwischen einem Spielzeugmarkt und etwas, in das Menschen tatsächlich Geld einlassen.
One-Click-Leverage ist der Bereich, in dem die meisten Aktivitäten stattfinden. Menschen nutzen es bei PTs und anderen Yield-Tokens, weil sie nicht alles in Schleifen nachziehen und die Finanzierung beobachten müssen. Kurzlaufende Märkte füllen sich. Länger laufende sind dünner. Das merkt man, sobald man versucht, die Größe der Position zu erhöhen.
Kuratoren, die die Vaults betreiben, machen es für Einleger einfacher, aber du vertraust ihrer Allokation. Wenn sie den falschen Märkten hinterherjagen, merkst du das später.
Der echte Test kommt nach dem Launch von TMX. In der Zwischenzeit ziehen die Points das Volumen an. Ob die Leute bleiben, wenn die Zinsen wirklich für sich selbst stehen müssen, ist noch offen.
Glaubst du, dass Märkte mit fester Laufzeit ein Planungswerkzeug für Menschen bleiben, die keine Überraschungen mögen – oder können sie tatsächlich eine beachtliche Größenordnung aus variablen Pools ziehen, sobald die Liquidität tiefer ist?
#termmax @TermMax