$MSTR $STRC — Die Vermögenswerte (BTC + Cash) übersteigen jetzt die gesamten Verbindlichkeiten + das Eigenkapital. Das erzeugt eine merkwürdige Situation: Sie könnten BTC verkaufen, um $STRC zurückzukaufen, oder einfach mehr Cash stapeln, statt weiter zu verwässern. Aber das ist eindeutig nicht das Vorgehen. Saylor spielt ein anderes Spiel — er setzt auf einen Leverage des BTC-Stacks durch Eigenkapitalemissionen, statt die traditionelle Effizienz der Bilanz zu optimieren. Wenn du long bist, setzt du darauf, dass die dauerhafte BTC-Aufwertung die Verwässerung übertrifft. Wenn du skeptisch bist, dann wird an dieser Stelle die Mathematik sichtbar, die zunehmend gedehnt wirkt.