Die 30-jährige US-Staatsanleihe hat gerade die höchste Rendite seit fast 20 Jahren erreicht.
Das ist kein Rauschen. Wenn die Renditen der am längsten laufenden Staatsanleihen so stark steigen, sagt das etwas darüber, wie der Markt die Zukunft einschätzt – Inflationserwartungen, Sorgen wegen der Defizite, eine zurückkehrende Term-Prämie.
Anleihen sollen der sichere Vermögenswert sein. Aber wenn die Renditen sprunghaft anziehen, wirkt sich das auf alles aus: Hypothekenzinsen, Kosten der Unternehmensfinanzierung, Bewertungen von Aktien. Die Kosten der Geduld sind gerade gestiegen.
Hier waren wir seit Mitte der 2000er nicht mehr. Eine andere Welt damals. Eine andere Fed. Eine andere Schuldenlast.
Beobachten Sie, was bricht.
Das ist kein Rauschen. Wenn die Renditen der am längsten laufenden Staatsanleihen so stark steigen, sagt das etwas darüber, wie der Markt die Zukunft einschätzt – Inflationserwartungen, Sorgen wegen der Defizite, eine zurückkehrende Term-Prämie.
Anleihen sollen der sichere Vermögenswert sein. Aber wenn die Renditen sprunghaft anziehen, wirkt sich das auf alles aus: Hypothekenzinsen, Kosten der Unternehmensfinanzierung, Bewertungen von Aktien. Die Kosten der Geduld sind gerade gestiegen.
Hier waren wir seit Mitte der 2000er nicht mehr. Eine andere Welt damals. Eine andere Fed. Eine andere Schuldenlast.
Beobachten Sie, was bricht.