Bitcoin nähert sich einer zunehmend wichtigen Verhaltensschwelle, und Short-Term Holder erklären uns, warum dieser Bereich Aufmerksamkeit verdient.

Zwei Kennzahlen konvergieren derzeit um dieselbe Botschaft: STH MVRV und STH SOPR.

STH MVRV bleibt unter 1, was bedeutet, dass der durchschnittliche Short-Term Holder BTC weiterhin mit einem nicht realisierten Verlust hält. Der Spot-Preis liegt weiterhin unter der aggregierten Kostenbasis des Kollektivs, wobei der STH Realized Price bei rund 67,2 Tsd. USD liegt.

Einfach gesagt: Die jüngsten Käufer haben sich bisher noch nicht erholt.

Gleichzeitig testet der 30-Tage-STH-SOPR erneut die neutrale Marke von 1,0. SOPR zeigt uns, ob die von dieser Kohorte ausgegebenen Coins mit Gewinn oder Verlust bewegt werden. Über 1 dominieren die Gewinne. Unter 1 dominieren die Verluste.

Recht aktuell befindet sich der Markt effektiv genau an dieser Grenze.

Das ist relevant, weil beide Kennzahlen außerdem eine absteigende Verhaltensobergrenze erreichen, die in der aktuellen Zyklusphase wiederholt mit lokalen Markthochs zusammenfiel.

Das Muster deutet darauf hin, dass unterhalb des Preises etwas Wichtiges am Werk ist: Jede Erholung der Profitabilität der Short-Term Holder ist zunehmend schwächer geworden.

Anstatt sich entschlossen zurück in den Gewinnbereich zu bewegen, erreichen die jüngsten Käufer immer wieder Niveaus, auf denen der Verkaufsdruck erneut auftaucht. Rallyes werden zunehmend genutzt, um das Exposure zu reduzieren, bei etwa der Gewinnschwelle auszusteigen oder sich den verbleibenden Gewinn zu realisieren.

Das schafft ein fragiles Setup.

Wenn STH SOPR es nicht schafft, sich über 1 zu etablieren, während STH MVRV unter seiner realisierten-Wert-Schwelle bleibt, würde Bitcoin in einem Regime weiterlaufen, in dem sich die jüngsten Käufer weiterhin finanziell unter Druck befinden und Rallyes nur schwer zu nachhaltiger Profitabilität führen.

Aber das Gegenteil wäre genauso aussagekräftig.

Eine klare Erholung von MVRV über 1, kombiniert mit SOPR, das über 1 bleibt und diese abnehmende Struktur durchbricht, würde darauf hindeuten, dass die Nachfrage endlich die aus dem Unterwasserbereich kommende Angebotsmenge absorbiert.

Bislang testet Bitcoin, ob die jüngsten Käufer wieder profitabel werden können.

Geschrieben von MorenoDV_