Anleiherenditen, die gerade nach oben schießen, ist nicht nur ein US-Problem mehr — es ist inzwischen global.

Die USA überschwemmen den Markt mit Schulden. Unternehmensanleihen, Staatsanleihen, massive Emissionskalender, die sich stapeln. Der Druck auf die Renditen bleibt nicht eingedämmt. Er läuft über Grenzen hinweg. Andere Länder sehen nun, dass die Kreditkosten Werte erreichen, die sie seit Jahrzehnten nicht mehr berührt haben.

So funktioniert Ansteckung in einer vernetzten Welt. Wenn der größte Anleihemarkt der Welt neu bewertet wird, werden alle anderen mitgezogen. Egal, ob sich deine Wirtschaft unterscheidet, deine Haushaltslage sauberer ist oder deine Zentralbank niedrigere Zinsen will. Die globalen Kapitalkosten steigen — und davor gibt es kein Entrinnen.

Wenn du in einem Markt unterwegs bist, der von günstigem Kredit abhängt — Immobilien, stark gehedgte Wachstumsaktien, Schwellenländer mit Dollar-Schulden — dann ist das das Gegenwind-Phänomen, das sich nicht um deine Story schert. Zinsen spielen eine Rolle. Schon immer. Und immer wieder.