Viele verstehen TermMax als ein Plattform für Festzins-Kredite, aber im Whitepaper ist das GT eine Form von NFT-basierten Leverage-Token: Es kapselt die gesamte Leverage-Position on-chain. Was genau verpfändet wird und was man schuldet, wird in genau diesem einen NFT festgehalten
Im traditionellen Spiel macht man Leverage in immer wiederkehrenden Zyklen: „verpfänden – ausleihen – erneut verpfänden“. Jeder Schritt verbrennt Gas, und die Liquidationslinien sind an vielen Stellen verstreut. Hier dagegen: Eine einzige Transaktion prägt ein GT – und erreicht das gewünschte Leverage. Meine Einschätzung ist, dass dieses Design „Leverage-Positionen“ selbst zu einem kombinierbaren Asset macht. Wenn später etwa Strategie-Treasuries oder institutionelle Produkte Positionen bündeln wollen, ist GT der fertige Bauklotz
Ein weiterer Punkt ist, dass XT im Alpha-Markt die zweite Identität hat
Etwas wie die Existenz von Optionsprämien. Das heißt: Dieser Ertrags-Token kann nicht nur zusammen mit Krediten genutzt werden, sondern auch als Tool im Options-Stil. Vergleicht man die Roadmap: In Q2 stehen die Erweiterung von Optionen und Derivaten, Strategieprodukte-Treasury und die Integration des Geldmarkts auf dem Plan. Nach Q4 kommen noch Zinsswaps dazu. Was TermMax wahrscheinlich anstrebt, ist nicht nur ein Kreditprotokoll, sondern eine Basis-Infrastruktur für Zinsderivate. Derzeit liegt der Peak der täglichen aktiven Nutzer bei 170.000+,
Auch die Allokationsstruktur habe ich mir genau angesehen: Community 15%, Ökosystem 29%, Investoren 28%, Team 15%, Liquidity Provision und Stiftung jeweils 5%, Berater 3% Mich interessiert besonders der Bereich „Ökosystem“. Fast ein Drittel ist die größte einzelne Quote unter allen Kategorien. Der Freigabe-Rhythmus bestimmt im Grunde den Takt der „Munition“ für die spätere Expansion des Ökosystems
Cross-Chain via LayerZero mit dem OFT-Standard. Die Kosten, später mehr EVM-Ketten anzubinden, sind nicht hoch
Bei der Sicherheit gibt es ein ABDK-Audit und der Bericht ist öffentlich. Dazu kommt: In den Rechtsgutachten ist klar festgehalten, dass TMX in den wichtigsten Rechtsräumen keine Wertpapiere darstellt. In puncto Compliance ist die Haltung also ziemlich ordentlich
Aber es gibt auch Punkte, vor denen man aufpassen muss
GT ist im Kern eine Position, die mit Leverage versehen ist: Der Leverage verstärkt Gewinne genauso wie Verluste. Die Liquidation hängt außerdem von einem System mit doppeltem Orakel ab. In extremen Marktphasen, wenn das Orakel sich irrt, geraten sowohl Preisfindung als auch Liquidation entsprechend in Probleme. Meine Empfehlung: Nicht nur der Story glauben – zuerst schauen, wie viele GTs die Positionen tatsächlich prägen, und die Liquidationshistorie prüfen
Ihr sagt alle, $牛来 ist ein schlechter Film, ich hab mir ihn gerade extra angeschaut – und es geht eigentlich noch, die Handlung ist ziemlich abwechslungsreich.
Der Kontostand ist gerade etwas gestiegen. Freunde haben mich zum Zocken gefragt, V—ich habe es angenommen U 1. Binance Creator-Aufgaben-Board Schon wieder eine Aufgabe begonnen. Zusammen ungefähr 100+ U. Weiter so, viel Glück 2. Täglich zu festen Zeiten die offiziellen Aktionen verschiedener Plattformen beobachten Auszeichnung erneut Screenshot posten 3. Einen Roman schreiben In den letzten zwei Tagen gab es kein Kontingent mehr. Ändern und erst in zwei Tagen weiter aktualisieren 4.tutt Ich habe bereits eine Bewerbung eingereicht, ich hoffe, dass es klappt Der obige Inhalt ist nur eine persönliche Tagebuchnotiz, nicht wirklich nützlich
刚才把@TermMax 的白皮书看了几遍,一份讲 Range Order 定价机制,一份是 TMX 代币白皮书 Nachdem ich es mehrmals gelesen hatte, habe ich ein ziemlich starkes Gefühl: Vielleicht ist es das vollständigste Mechanismus-Design in diesem DeFi-Festzins-Segment
Zuerst zu dem, was ich am spannendsten finde TermMax zerlegt jede Schuldverschreibung in zwei Token: FT steht für den Kapitalbetrag, XT steht für den Zins 1 FT plus 1 XT ergibt 1 Schuldtoken. Der Kreditgeber kauft FT mit Abschlag, löst es bei Fälligkeit zum Nennwert ein – und der Zinssatz ist beim Einstieg sofort festgeschrieben; der Kreditnehmer erhält XT und verkauft es direkt, um Liquidität zu beschaffen – auch die Kreditkosten sind damit fest verriegelt
Wirklich zweimal hinschauen musste ich bei seinem Range-Order-AMM: inspiriert von Uniswap V3 mit konzentrierter Liquidität, setzt der Market Maker nicht einen Preisbereich, sondern einen Ziel-APR-Bereich. Mit mehreren Abtast-/Umschaltpunkten wird der Umrechnungskurs zwischen FT und XT zu einer stückweisen Kurve geformt – und die Kurve wird beim Herannahen des Fälligkeitsdatums auch noch zeitproportional neu berechnet
In Festzinsmodellen ist die schwierigste Sache oft, dass der Zinssatz mit der Zeit abklingt; hier wurde das direkt in die AMM-Mathematik geschrieben – nicht durch manuelles Nachjustieren
Noch eine Ebene tiefer: Ob das Ganze überhaupt „ins Rollen“ kommt, hängt vom Curator ab Aktuell managen Keyrock und Hardcoded Lab den Markt. In Kombination mit atomaren Orders wird die Liquidität gleichzeitig über mehrere Orders gestreut; Gelder, die nicht ausgeliehen werden können, werden automatisch in Aave und Morpho weiterinvestiert, um Erträge zu generieren. Theoretisch gibt es im System also keine „Brotlose-Schleifen“-Liquidität ohne Rendite Meine Einschätzung: Das ist genau die Fähigkeit professioneller Market Maker – als Produkt verpackt
Auf der Datenebene: Beim TVL wurden über 64 Millionen US-Dollar erreicht, 830.000 registrierte Wallets, über 20 institutionelle Partnerschaften, und es wurden sieben Ketten wie Ethereum, BNB Chain und Arbitrum deployed $TMX-Gesamtmenge: 1 Milliarde Tokens, keine zusätzliche Emission. Das anfängliche Umlaufvolumen beim TGE liegt bei ca. 20%. Nach einer 12-monatigen Sperrfrist für Team und Investoren erfolgt dann eine lineare Zuteilung über 24 bis 30 Monate. Der Ökologie-Anteil wird auf bis zu 48 Monate gestreckt: mit Staking und dem Erhalt von sTMX. Damit kann man sich an den „Treasury“-Erträgen beteiligen, die sich aus Handelsgebühren, Kreditprotokollgebühren und Liquidationsgebühren zusammensetzen – und so wird der Tokenwert an die tatsächlichen Einnahmen des Protokolls gekoppelt
Aber um es ganz offen zu sagen: Wenn nach dem TGE das TVL nicht hinterherkommt, uneinbringliche Forderungen außerhalb der Kontrolle des Curators liegen oder diese Mechanik von großen Plattformen 1:1 kopiert wird, dann ist es – wie fein das Design auch sein mag – am Ende nur ein Vorteil auf dem Papier Mein Vorschlag: Wer teilnehmen will, sollte zuerst mit kleinen Mitteln das Zusammenspiel mit FT und XT vollständig durchspielen und die Logik des „Locking“ wirklich verstehen, bevor man auf die Token-Ebene schaut. Ein etwas langsameres Tempo schadet nie #TermMax
Bisher hat sich am Konto noch nichts verändert 1. Binance Creator-Aufgabenbereich 450 Leute sind noch 150 davon entfernt, den Preis zu gewinnen. Gib nicht auf, weiter so! 2. Täglich zu festen Zeiten die großen offiziellen Aktivitäten beobachten
Gewinn-Screenshot 3. Einen Roman schreiben In den letzten beiden Tagen passe ich die von mir geschriebene Romanvorlage an. Voraussichtlich bin ich morgen damit fertig. Diese Kette benötigt einen sehr langen Zeitraum und es ist außerdem noch nicht sicher, ob sich das auch auszahlt. Ich empfehle nicht, es nachzumachen. 4. Tutti Heute habe ich die Artikel, die ich schreiben musste, schon fertiggestellt. Ab dem 20. August ist es nicht mehr eilig, ein paar weitere zu schreiben—ich werde dann, wenn es Zeit ist, diejenigen posten, die bei den Zugriffen gut performen, und es erneut versuchen. Der oben genannte Inhalt dient lediglich als persönliches Tagebuch. Wenn es dir nicht gefällt, bitte nicht beleidigen. Danke
Alle finden, dass „Niu Lai“ ein mieser Film ist. Er ist tatsächlich schlecht, aber für uns Krypto-Leute sind die zwei Worte „Niu Lai“ von entscheidender Bedeutung. Ich bereite auch vor, einen schlechten Film mit KI zu machen. Der Name heißt „Xiong Gun“.
Wenn man sich eine Weile die PoS-Kette ansieht, erkennt man ein offenes Geheimnis: Wie viel ein Verifizierer verpfändet, und wie groß sein Recht zum Blockerstellen ist Im gesamten Netz ist die Geldsumme komplett sichtbar – und wenn sich die großen Player gegenseitig im Blick haben, läuft das im Grunde wie „Klartext“ auf der Kette Das Whitepaper von @Dusk versteckt diese Ebene ebenfalls – und nicht nur die Transaktionsebene, sondern sogar die Konsensschicht wird mitversteckt
Zuerst mein grobes Urteil: Es lässt sich eher in die Richtung Monero, Zcash einordnen, also leicht abseits Auch das Whitepaper hat die Probleme früherer Ansätze selbst schon sortiert: Die Transaktions-Graph-Analyse von Bitcoin wurde längst als entanonymisierbar erwiesen; Privacy-Coins lösen zwar die Transaktions-Privatsphäre, aber nicht die Transparenz beim Staking; Algorand erreicht Beinahe-Echtzeit-Endgültigkeit, aber das Komitee mit über zweitausend Personen und die Blockzertifikate sind wiederum zu schwer
Dusk verfolgt die Idee, dass man alles braucht: Privatsphäre, sofortige Endgültigkeit, und leichte Beteiligung
Das zentrale Mechanismus ist der Konsens SBA Er zerfällt in zwei Rollen: Blockersteller und ein Komitee. Das Recht zum Blockerstellen wird durch Proof-of-Blind Bid bestimmt: Die Stakingsumme wird mit einem Pedersen-Commitment vermischt, und der Blockersteller weist anschließend mit einem PLONK-Nullwissensbeweis nach, dass er berechtigt ist – Identität und Betrag bleiben den ganzen Prozess über verborgen
Der gesamte Ablauf durchläuft drei Phasen: Generierung, Reduktion und Protokoll. Wenn ehrliche Staker mehr als zwei Drittel ausmachen, ist die Endgültigkeit nahezu sofort, und die Verzweigungswahrscheinlichkeit ist vernachlässigbar
Ich finde, die Raffinesse dieses Tricks liegt darin, die Kostenrechnung für Angreifer zu verändern – wenn man nicht erkennen kann, wer staked und wie viel, wird die Angriffskostenrechnung zur Blackbox Übles tun kann man dann nur durch blindes Wetten – und genau das ist bereits eine Sicherheitsebene
Die Transaktionsebene ist als Dual-Track-Design umgesetzt Phoenix führt UTxO-Privatsphäre-Transaktionen aus, kombiniert mit Stealth-Adressen; der anonyme Adresspool wächst mit dem Transaktionsvolumen. Zedger kümmert sich um Compliance: basierend auf einem sparsamen Merkle-Segmentbaum werden private Konten abgebildet; das Kontoinhaber-„Main“ muss nur die Änderung des Root-Hashes veröffentlichen. Dazu kommen Whitelist-Transaktionen und Bestätigungen des Empfängers. Der Emittent kann sogar zu beliebigen historischen Zeitpunkten die Eigentümerstruktur rekonstruieren
Die regulatorischen Anforderungen für tokenisierte Wertpapiere werden einzeln ins Protokoll geschrieben
Natürlich hat meine Einschätzung eine Voraussetzung: Tokenisierung von Wertpapieren muss wirklich umgesetzt werden und die Menge an On-Chain-Vermögenswerten muss steigen. Wenn Politik von beiden Seiten Druck ausübt und die Narrative langfristig leerläuft, ist die Logik nicht gegeben
Mein Vorschlag: Nicht der Story nachrennen – sondern die Umsetzungsdaten im Blick behalten. Fokus auf die Anzahl der Assets, die Zahl aktiver Provisonierer und das gesamte Staking-Volumen
Jeden Tag eine Milch, ich habe ein Problem entdeckt: Meine Milch – wer auch immer – ist abgestürzt. Ich weiß nicht, ob Leute, die meine Nachricht gesehen haben, gekauft haben. Warum ist dieser $COW so? Es ist ganz einfach: Ein bestimmtes Schema. In letzter Zeit macht Binance gerade eine große Umstrukturierung.
Diese Währung hat ein extrem geringes Handelsvolumen – und die Market-Maker ziehen sie mit Gewalt hoch. Innerhalb weniger Stunden wird jemand dafür sorgen, dass sie wieder eingesammelt wird. Man kann das natürlich anzweifeln. Aber ich hoffe, dass ihr anzweifelt, nicht mich: Geht bitte vorher die Artikel anschauen, die ich zuvor gepostet habe – welchen davon hat es denn nicht zum Absturz gebracht. Danke.
Neulich habe ich die On-Chain-Projekte durchgesehen, die einen regelkonformen Weg gegangen sind.
Als ich @Dusk gefunden habe, hat mich das wirklich überrascht, weil der Schnittwinkel ein anderer ist als bei den meisten öffentlichen Chains.
Die meisten Netzwerke erklären, wie man Transaktionen schneller und günstiger macht. Dusk wollte von Anfang an jedoch etwas anderes lösen: Wie man regulierte, echte Finanz-Assets on-chain bringt, ohne dabei gegen Gesetze zu verstoßen.
Auf den ersten Blick klingt das langweilig, aber ich glaube gerade das macht den Unterschied aus. Wenn andere an der Hürde „Regulierung“ nicht vorbeikommen, stößt Dusk stattdessen frontal dagegen.
Das Element, das ich in seinem Kernmechanismus am längsten betrachtet habe, ist dieses ausgewogene Design aus Datenschutz und Compliance. Herkömmliche Blockchains sind entweder komplett transparent oder komplett anonym. Dusk setzt auf Zero-Knowledge-Proofs und auf sein eigenes Konzept der „Confidential Security Contract“-Logik, damit Institutionen ihre Compliance nachweisen können, ohne sämtliche Transaktionsdetails vollständig offenzulegen.
Gerade bei Wertpapieren ist das besonders entscheidend. Eine Institution kann unmöglich akzeptieren, dass ihre Bestände und Gegenparteien unter freiem Himmel komplett offenbart werden.
Beim Konsens setzt es auf eine Variante des „succinct attestation“-Instruments zur Rechtebestätigung. Die Blockproduktion ist deterministisch und schnell. Im Whitepaper wird erwähnt, dass das Netzwerkdesign auf hohe Durchsatzraten bei niedriger Latenz ausgelegt ist. Ziel ist es, reale Clearing- und Abwicklungs-Szenarien zu tragen – nicht nur On-Chain-Überweisungen.
$DUSK ist darin sowohl Gas als auch ein gestaktes Asset. Die Gesamtmenge ist auf 1 Milliarde Coins festgelegt. Dieses Angebot ist nicht aggressiv: Der Vorteil ist, dass nicht durch Inflation subventioniert wird. Der Nachteil ist, dass die frühen Anreize durch echte Nutzung gestützt werden müssen. Wenn Institutionen langsame Token-Nachfrage haben, wird sie mit der Zeit auch langsamer.
Meine persönliche Einschätzung ist: Das Risiko solcher Projekte liegt nicht in der Technik, sondern in der Zeit. Der Zeitraum, in dem sich die Compliance-Erzählung auszahlt, ist sehr lang. Die Entscheidungen von Institutionen sind absurd langsam. Vielleicht sieht man erst nach ein oder zwei Jahren die Umsetzung einer echten On-Chain-Wertpapier-Emission.
Darum sollte man die kurzfristige Volatilität nicht zu sehr mit den Fundamentaldaten in Verbindung bringen. Das sollte man vorher klar einordnen: Nicht als Hot-Topic traden.
Wenn du diese RWA-Linie ebenfalls verfolgst, mein Rat: Fixiere dich nicht auf den Kurs bzw. ein paar K-Chart-Kerzen. Schau lieber darauf, ob es wirklich eine Zulassung bekommen hat und ob es echte Institutionen gibt, die darauf Assets emittieren.
Das eine ist Stimmung, das andere ist Wert. Bei Dusk ist das wahrscheinlich nicht gleichzeitig synchron.
Nach deiner Erfahrung: Wie weit könnte diese $APR noch fallen? Oder ist das Ganze schon vorbei? Meine persönliche Meinung ist, dass es fast schon erreicht ist. Wenn man es noch ein bisschen weiter abwartet, geht es runter. Denn in den letzten Tagen ist bei mir so eine „Milch-wer-wer“ extrem abgestürzt. Glaub mir nicht? Schau dir an, was ich vorher gepostet habe.
Neulich habe ich Whitepaper zu Privacy-Coins durchgelesen und bin dann auf @Dusk gestoßen
Nach stundenlangem Lesen habe ich festgestellt, dass die Architektur dieses Projekts sich von den gängigen Ansätzen ziemlich unterscheidet
Auf der unteren Ebene verwendet es einen SBA-Konsens: Die Validatoren werden in zwei Rollen aufgeteilt – Generator und Provisioner. Ein Akteur produziert Blöcke, der andere bestätigt
Dazwischen erfolgt die Wahl des Privacy-Leaders über Proof-of-Blind Bid. Um teilnehmen zu können, muss man DUSK staken, aber andere wissen nicht, wie viel du gestakt hast
Die Verzweigungswahrscheinlichkeit wird auf ein Niveau reduziert, das pro Runde etwa (f)^3 entspricht. Der Vorteil ist nahezu sofortige Finalität. Allerdings ist die Aufteilung der Rollen in zwei Teile für normale Knoten eine relativ hohe Hürde. Das Phoenix-Transaktionsmodell basiert auf UTxO: Ausgänge werden in einen Merkle-Baum mit Tiefe 34 gepackt. Damit kann man Transaktionen in der quasi-turing-vollständigen Rusk-VM vertraulich ausführen und ausgeben. Selbst wenn die Gebühren unbekannt sind, kann man sie ausführen. Im Vergleich zu Ring-Signatur-Modellen ist die Verfolgung weniger leicht
Aber vollständige Privatsphäre hat auch ihre Probleme. Wie geht man mit Compliance seitens Institutionen um? Deshalb hat man zusätzlich Zedger entwickelt: Whitelists plus ein auditierbares Mechanismus. Aufsichtsbehörden sehen, was sie sehen müssen, der Rest wird vollständig verschlüsselt
Diese Zwischenroute finde ich pragmatischer als entweder reine Anonymität oder reines Öffentlichmachen. Allerdings bringt die Whitelist selbst auch wieder ein Risiko von Zentralisierung mit sich. Die Rusk-VM basiert auf WASM und unterstützt nativ das Verifizieren von Zero-Knowledge-Proofs. Andere Chains müssen dafür normalerweise zusätzliche Schichten darüberlegen – aber WASM-Entwickler sind nicht so zahlreich wie EVM-Entwickler, die Migrationskosten sind also nicht niedrig
Die On-Chain-Staking-Rate war stets hoch. $DUSK ist sowohl Gasgebühr als auch Staking-Token. Ich glaube, dass Dusk mit dieser Linie zwischen Privatsphäre und Compliance weiter gehen kann: Beobachte eher den geplanten Go-Live-Fortschritt des Zedger-Moduls und schau weniger auf diesen ganzen Hype-Lärm
Warum sind in den letzten beiden Tagen immer genau solche „ohne verfügbaren Bestand“-Kurse auf Platz 1 der größten Kursanstiege, und obwohl dieses $APR -Transaktionsvolumen so verdammt niedrig ist – wer kauft das eigentlich? Das ist wirklich schwer zu erraten. Könnt ihr mir eure Handelsaufträge schicken, damit ich sie mir ansehen kann?
U20 übrig lassen, ich plane ein Tagebuch zu machen
Ich weiß, dass ich im Trading mit Perp-Kontrakten besonders schlecht bin. Wie kann ich meine Kontobestände trotzdem immer weiter vergrößern – das ist die Herausforderung.
Aktuell sind mir folgende Richtungen bekannt:
1. Werbung von Projektseiten (wenn man nicht genug Fans hat, bekommt man sie nicht) (im Binance Creator Tasks Board gibt es aktuell keine Aufgaben)
2. Perps spielen, bei dem man zwingend verliert (und es gibt aktuell nicht viele U, daher ignoriere ich es direkt)
3. Binances Alpha (aktuell ist das Guthaben nicht genug, daher ignoriere ich es)
4. Einnahmen aus einem zuvor mit KI hastig auf Tomaten-Sites geschriebenen Roman
5. Unregelmäßige Aktionen von Binances offiziellen Konten und der Community
Derzeit plane ich, mit diesen 3 Ansätzen zu starten:
1. Auf das Binance Creator Tasks Board warten
2. Täglich zur festen Zeit die Aktivitäten in den verschiedenen offiziellen Konten/Communities zum „Ressourcen-Abgreifen“ beobachten
3. Diesmal eine bessere KI nutzen, um einen Roman zu schreiben, und jeden Tag 2 Stunden zum Überarbeiten aufwenden
Alle oben genannten Inhalte werden täglich aktualisiert und mein Kontostand wird von mir persönlich dokumentiert.
Schau, ich muss lachen. Ich habe endlich verstanden, was ein guter Trader ist: Man hält einfach die unten genannten Rückvergütungen (Rebates) fest, nimmt jedes Mal etwa ein Drittel der Gewinne heraus, eröffnet mit mehreren Konten Trades – und dann verdient man ewig, und erweitert fortlaufend auch noch die Größe der eigenen Rückvergütung. Ich hab’s verstanden.
Dieser $BTR , ich empfehle euch nicht, das zu spielen. Obwohl es heute auf der Rangliste der Tagesgewinne auf Platz 1 steht, hat er nicht einmal Spot. Außerdem ist das Handelsvolumen so niedrig—das ist reines Selbstgeplapper des Market Makers. Wer da rein geht, geht zugrunde. Besonders diese paar, die ein paar zehn Tausend U verdient haben—ich bezweifle, dass das echte Accounts sind, eher sind das kleine Nebenaccounts des Market Makers.
Das ist ein Roman, den ich vorher mit Google Gemini geschrieben habe – alles reines KI. Danach habe ich nicht mehr weiter darauf geachtet. Ich denke nur: Wenn ich stattdessen mit einem besseren Schreibstil von Claude arbeite und jeden Tag ein paar Stunden abzweige, um mich ernsthaft damit zu beschäftigen, dann wird mein Einkommen auf jeden Fall sehr hoch sein.
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