#termmax @TermMax
Ich habe weiter auf TermMax’ Two-Way Range Order geschaut und zunächst gedacht, dass es nur eine weitere Möglichkeit ist, flexible Kredit- oder Borrowing-Orders zu platzieren. Nachdem ich genauer untersucht habe, wie sich die beiden Kurven verhalten, bin ich weniger überzeugt, dass es so simpel ist.
Die Position kann gleichzeitig eine Borrowing-Kurve und eine Lending-Kurve tragen. Das klingt nach einer kleinen Designentscheidung, aber es verändert, wie ich über Liquidität denke. Anstatt im Voraus festzulegen, dass mein Kapital nur auf einer Seite gehört, setze ich effektiv Bedingungen für beide Richtungen. Wenn eine Seite ausgefüllt wird, übernimmt die Position diese Rolle, während die andere Seite unter ihren eigenen Preisregeln verfügbar bleiben kann.
Der Teil, den ich noch zu verstehen versuche, ist die Spanne (Spread). Eine breitere Lücke zwischen der Borrowing- und der Lending-Kurve wirkt auf dem Papier zwar attraktiv, bedeutet aber nicht automatisch bessere Renditen. Die Auslastung (Fill Probability Utilization), die Kollateralbedingungen und wie schnell sich der Markt zwischen diesen Bereichen bewegt, sollten dabei eine große Rolle spielen.
Damit verlagert sich die eigentliche Frage weniger darauf, ob zwei Kurven „clever“ sind, sondern eher darauf, wie effizient sie in Live-Märkten tatsächlich genutzt werden.
Ich würde mir ansehen wollen, wie sich die Fill-Verteilung im Zeitverlauf entwickelt, bevor ich entscheide, wie viel Vorteil das wirklich schafft.
#TermMax
Ich habe weiter auf TermMax’ Two-Way Range Order geschaut und zunächst gedacht, dass es nur eine weitere Möglichkeit ist, flexible Kredit- oder Borrowing-Orders zu platzieren. Nachdem ich genauer untersucht habe, wie sich die beiden Kurven verhalten, bin ich weniger überzeugt, dass es so simpel ist.
Die Position kann gleichzeitig eine Borrowing-Kurve und eine Lending-Kurve tragen. Das klingt nach einer kleinen Designentscheidung, aber es verändert, wie ich über Liquidität denke. Anstatt im Voraus festzulegen, dass mein Kapital nur auf einer Seite gehört, setze ich effektiv Bedingungen für beide Richtungen. Wenn eine Seite ausgefüllt wird, übernimmt die Position diese Rolle, während die andere Seite unter ihren eigenen Preisregeln verfügbar bleiben kann.
Der Teil, den ich noch zu verstehen versuche, ist die Spanne (Spread). Eine breitere Lücke zwischen der Borrowing- und der Lending-Kurve wirkt auf dem Papier zwar attraktiv, bedeutet aber nicht automatisch bessere Renditen. Die Auslastung (Fill Probability Utilization), die Kollateralbedingungen und wie schnell sich der Markt zwischen diesen Bereichen bewegt, sollten dabei eine große Rolle spielen.
Damit verlagert sich die eigentliche Frage weniger darauf, ob zwei Kurven „clever“ sind, sondern eher darauf, wie effizient sie in Live-Märkten tatsächlich genutzt werden.
Ich würde mir ansehen wollen, wie sich die Fill-Verteilung im Zeitverlauf entwickelt, bevor ich entscheide, wie viel Vorteil das wirklich schafft.
#TermMax