Gold hat gerade das getan, was Bitcoin tun sollte. Während der US-Dollar schwächer wird und das Gerede über Währungsabwertung lauter wird, ist Gold auf einen neuen Rekord von über 5.300 $ gestiegen und festigt seine Rolle als die bevorzugte Absicherung des Marktes. In der Zwischenzeit steckt Bitcoin weiterhin unter 90.000 $, was eine auffällige Divergenz zwischen zwei Vermögenswerten schafft, die oft unter demselben Narrativ „hartes Geld“ gruppiert werden. 📉➡️📈
Die Veränderung kommt, nachdem der US-Präsident Donald Trump den jüngsten Rückgang des Dollars heruntergespielt hat und ihn als positiv für die amerikanische Wirtschaft bezeichnete. Ein schwächerer Dollar macht US-Exporte wettbewerbsfähiger, und die Märkte spekulieren zunehmend, dass die politischen Entscheidungsträger möglicherweise eine weitere Währungsabwertung tolerieren oder sogar stillschweigend begrüßen könnten. Diese Erzählung löste einen scharfen Rückgang von 1,3 % an einem einzigen Tag im US-Dollar-Index (DXY) aus, einer der steilsten Bewegungen seit Monaten. Historisch gesehen nährt die Schwäche des Dollars die Nachfrage nach knappen Vermögenswerten. Diesmal jedoch begünstigen die traditionellen sicheren Häfen eindeutig Gold gegenüber Krypto. Im vergangenen Jahr ist Gold um mehr als 90 % gestiegen, während Bitcoin um rund 17 % gefallen ist, so die Marktdaten. Noch aufschlussreicher ist, dass die Blockchain-Analytik zeigt, dass die 1-Jahres-Korrelation von Bitcoin mit Gold nahe null gefallen ist, was bedeutet, dass die beiden nicht mehr zusammen bewegen. 🧭
Warum das Zögern bei BTC?
Eine Erklärung ist die Positionierung. Gold zieht institutionelle Flüsse während makroökonomischer Unsicherheit an, weil es tief in der traditionellen Finanzwelt verwurzelt ist. Bitcoin, obwohl zunehmend akzeptiert, verhält sich immer noch teilweise wie ein Risiko-Asset, das auf Liquiditätsbedingungen, Regulierung und Anlegerstimmung reagiert. Doch es gibt eine Wendung. Bitcoin hat historisch während längerer Dollar-Rückgänge gediehen. Größere DXY-Rückgänge in 2017 und 2020 stimmten mit starken BTC-Bullenzyklen überein. Da der Dollar jetzt wieder Anzeichen struktureller Schwäche zeigt, beginnen Krypto-Händler zu fragen, ob Bitcoin einfach nur hinterherhinkt – nicht versagt. Das makroökonomische Umfeld wandelt sich leise zu einem unterstützenden: ein schwächerer Dollar, Erwartungen, dass die Fed schließlich lockern könnte, und wachsende Bedenken hinsichtlich der langfristigen Kaufkraft der Währung. Wenn Kapital von traditionellen Absicherungen in digitale umschichtet, könnte Bitcoin immer noch seinen Moment haben. Die große Frage ist also: Die bequeme Haltung von US-Präsident Donald Trump zur Schwächung des US-Dollars (USD) führte zu einem massiven Rückgang des US-Dollar-Index (DXY) um 1,3 % am Dienstag. Trumps Aussage schürt Spekulationen über eine Abwertung, was zu einem Verkaufsdruck beim Dollar führte und Gold (XAU/USD) auf ein Rekordhoch trieb. Dennoch hinkt Bitcoin (BTC) im Rennen um den Ersatz des US-Dollars trotz des unterstützenden makroökonomischen Umfelds hinterher.
Trump unterstützt einen schwächeren US-Dollar, sieht Gewinne für US-Exporteure.
Donald Trump spielte die Schwäche des US-Dollars herunter und sagte, dass es großartig für die Geschäfte sei. Der fallende Wert des US-Dollars stimmt mit Trumps Vorstoß überein, mehr Geschäfte aus globalen Volkswirtschaften anzuziehen, was die US-Exporte wettbewerbsfähiger macht. Dies könnte potenziell eine Abwertungsstrategie in Gang setzen, um US-Exporteure zu unterstützen, wie es die chinesische Regierung tat, als sie den Yuan (CNY) abwertete, um den von der Trump-Administration verhängten Zöllen entgegenzuwirken.
Laut Trump ist der jüngste Rückgang des [US]-Dollars großartig für US-Unternehmen. Der US-Präsident kritisierte auch China und Japan dafür, ihre Währungen aus denselben Motiven künstlich abzuwerten.
Während die US-Regierung den rückläufigen Wert des Dollars anerkennt, erleben die Währungsmärkte intensiven Verkaufsdruck. In den asiatischen Märkten brachte die Erzählung der Abwertung etwas Erleichterung für lokale Währungen, darunter die indonesische Rupiah (IDR) und den japanischen Yen (JPY), während die indische Rupie (INR) und der chinesische Yuan weiterhin schwächer werden.
Darüber hinaus könnte der Rückgang des US-Dollars den Fall für eine Zinssenkung durch die US-Notenbank (Fed) unterstützen, wenn Exporte das Wachstum ankurbeln, ohne dass die Inflation langfristig steigt. Das bevorstehende Treffen des Federal Open Market Committee (FOMC) am Mittwoch wird voraussichtlich die Zinssätze im Bereich von 3,50 % - 3,75 % unverändert lassen.
Gold hingegen setzt seine Rallye nach Trumps disruptiver Haltung fort und überschreitet $5.300 in der europäischen Sitzung am Mittwoch. Bitcoin hingegen bleibt unter $90.000 und vergrößert die Divergenz zum gelben Metall. Im letzten Jahr erzielte Gold Gewinne von über 90 %, während Bitcoin um etwa 17 % gefallen ist, was den Status von Gold als sicheren Hafen im Zuge von Abwertungshandels untermauert.
Daten von Glassnode zeigen, dass die Korrelation von Bitcoin mit Gold in den letzten 365 Tagen auf -0,051 gesunken ist, da das Metall von traditionellen sicheren Hafenflüssen profitiert, während BTC in einer Spanne gefangen bleibt.
Der starke Rückgang des US-Dollar-Index (DXY) stimmt jedoch mit einer geringen Erholung der BTC-Preise überein. Verlängerte Rückgänge im DXY in den Jahren 2017 und 2020 stimmten mit den bullischen Märkten von Bitcoin in diesen Jahren überein und signalisieren eine potenzielle Rückkehr für BTC-Bullen, wenn der US-Dollar einen ähnlichen Rückgang wiederholt.
Ist der Ausbruch von Gold eine Warnung, dass Investoren alten sicheren Häfen mehr vertrauen – oder ein Zeichen dafür, dass die Aufholjagd von Bitcoin noch nicht begonnen hat? 🚀
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