Laut den CME-Daten ist die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der US-Notenbank (Fed) im September um 25 Basispunkte auf 30,6 % gesunken. Die Wahrscheinlichkeit, dass der Leitzins unverändert bleibt, ist auf 69,4 % gestiegen. Der weitgehende Abbau dieser „hawkischen Prämie“ hat vor allem einen Grund: Die US-Makrodaten enttäuschten nacheinander. So sank die US-Inflation (CPI) im Juli im Jahresvergleich von 3,5 % auf 3,4 %, während der PPI im Monatsvergleich unverändert blieb und im Jahresvergleich auf 4,7 % zurückging. Die Einzelhandelsumsätze fielen im Juli im Monatsvergleich überraschend um 0,6 % und verzeichneten damit den größten Rückgang seit über einem Jahr. Auch das Konsumentenvertrauen schwächte sich ab. Der Chefvolkswirt von Goldman Sachs, Hatzius, sagte offen, eine Zinserhöhung im September sei „sehr nicht besonders“ und der Markt habe die Federal-Funds-Rate weiterhin „zu hawkisch“ eingepreist.
📈 Kurzfristig bullisch: Eine Abkühlung der Zinserhöhungserwartungen treibt den US-Aktienmarkt an—für die dritte Woche in Folge steigen die Kurse. Der S&P 500 durchbricht erstmals die Marke von 7800 Punkten. Die Chip-Aktien führen die Erholung des Risikoappetits an: NVDA 📈 und MU 📈 sind besonders stark. Auch der südkoreanische Markt schießt nach oben: Samsung Electronics legte in der Woche um 19,35 % zu 📈, SK Hynix um 15,85 % 📈; der KOSPI stieg innerhalb einer Woche um 10,77 %. AAPL 📉 und klassische Blue Chips stehen kurzfristig unter Druck.
📉 Langfristig bärisch: Ein Ölpreisanstieg und ein Hin und Her bei der Inflation könnten die erneute Straffungstaktung in der Preisbildung wieder anstoßen. An die Fiskaldefizite gebundene Faktoren drücken zudem die Renditen im langen Laufzeitbereich von US-Staatsanleihen. Sobald im September „nichts passiert“ (wie angekündigt unverändert bleibt), kommt es zu „gutes ist bereits eingepreist“—zusätzlich zu hohen Bewertungen: Bei zuvor stark gestiegenen Titeln wie NVDA und 005930.KS steigt der Verkaufs- bzw. Gewinnmitnahme-Druck 📉. Die kurzfristige Party ändert nichts an der langfristigen Spaltung. Empfehlung: Bei Kursanstiegen reduzieren und Cash behalten.#CME九月加息概率降至30.6%
$SKHYNIX
$SKHY
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📈 Kurzfristig bullisch: Eine Abkühlung der Zinserhöhungserwartungen treibt den US-Aktienmarkt an—für die dritte Woche in Folge steigen die Kurse. Der S&P 500 durchbricht erstmals die Marke von 7800 Punkten. Die Chip-Aktien führen die Erholung des Risikoappetits an: NVDA 📈 und MU 📈 sind besonders stark. Auch der südkoreanische Markt schießt nach oben: Samsung Electronics legte in der Woche um 19,35 % zu 📈, SK Hynix um 15,85 % 📈; der KOSPI stieg innerhalb einer Woche um 10,77 %. AAPL 📉 und klassische Blue Chips stehen kurzfristig unter Druck.
📉 Langfristig bärisch: Ein Ölpreisanstieg und ein Hin und Her bei der Inflation könnten die erneute Straffungstaktung in der Preisbildung wieder anstoßen. An die Fiskaldefizite gebundene Faktoren drücken zudem die Renditen im langen Laufzeitbereich von US-Staatsanleihen. Sobald im September „nichts passiert“ (wie angekündigt unverändert bleibt), kommt es zu „gutes ist bereits eingepreist“—zusätzlich zu hohen Bewertungen: Bei zuvor stark gestiegenen Titeln wie NVDA und 005930.KS steigt der Verkaufs- bzw. Gewinnmitnahme-Druck 📉. Die kurzfristige Party ändert nichts an der langfristigen Spaltung. Empfehlung: Bei Kursanstiegen reduzieren und Cash behalten.#CME九月加息概率降至30.6%
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