Подумавши, я зрозуміла, що кастомізація ставок здавалася мені дивним, суто технічним параметром у протоколі @TermMax .
А тут - принципово інший підхід, і зрозуміла я це не одразу, а лише коли розібралася в архітектурі ринку.
Протокол перебудовує саму основу Uniswap V3 AMM. Не додає опцію - змінює принцип ціноутворення.
Традиційна AMM диктує єдину криву. Учасник або приймає ставку, або йде. У #TermMax учасники самі встановлюють цінові діапазони - окремо для позик, окремо для кредитування.
Одна роль формує умови запозичення. Інша - умови кредитування. Третя поєднує обидві функції в одному ордері з двома ціновими кривими одночасно.
Разом ці ордери утворюють єдину систему котирувань - без залежності від однієї заданої кривої.
Той, хто хоче позичити чи надати кредит, обирає з ширшого спектра ставок - а не з однієї нав'язаної кривої.
Тут постає стара проблема AMM: крива не завжди відображає реальну ціну.
Це могло б дати учасникам точніший контроль над ставками але не усуває потреби постійно моніторити власні позиції.
Ринок отримав інструмент точнішого ціноутворення. Чи стане він точнішим інструментом для тих, хто ним користується - покаже лише практика.