Das ist ein wirklich wichtiger Wandel, und es ist einfach, ihn zu übersehen, wenn Sie nur kurzfristige Preisbewegungen beobachten.
Laut dem neuen Coinbase + Glassnode Q1 2026 Bericht bewegt sich Bitcoin langsam in eine reifere Phase. Es reagiert weniger auf pure Hype-Zyklen und mehr auf makroökonomische Kräfte wie Zinsen, Liquidität und Risikosentiment, ähnlich wie Aktien und Rohstoffe sich verhalten.
Einige wichtige Erkenntnisse stechen hervor:
– Übermäßiger Leverage wurde weitgehend aus dem System gespült. Die wilden, instabilen Positionen, die frühere Zyklen definierten, verschwinden.
– Institutionen sind immer noch hier, aber sie spielen defensiv: abgesicherte Positionen, Risikomanagement und Kapitalerhalt über aggressive Spekulation.
– Die Liquiditätsbedingungen bleiben unterstützend, aber das Wachstum ist langsamer und kontrollierter – weniger Blow-off-Bewegungen, mehr Konsolidierung.
On-Chain-Daten unterstützen dies. Der NUPL zeigt, dass Bitcoin in einer Zone sitzt, die historisch mit Stabilisierung und nicht mit Euphorie oder Panik übereinstimmt. Das ist normalerweise dort, wo langfristige Basen entstehen, nicht Hochs.
Das bedeutet nicht, dass der Bullenfall tot ist. Es bedeutet, dass Bitcoin erwachsen wird.
Weniger Chaos.
Mehr makroökonomische Sensibilität.
Mehr Geduld erforderlich.
Und für langfristige Halter ist das überhaupt keine schlechte Sache.
