Ein fester Zinssatz ist nicht dasselbe wie ein fester Kurs.
Ich habe fast 10% APR auf einer TermMax-Kurve so behandelt, als wäre es ein Preisschild. Das ist es nicht. Bevor ein Trade ausgeführt wird, hängt der Kurs weiterhin davon ab, wie viel Liquidität der Auftrag verbraucht.
TermMax Range Orders bepreisen Liquidität in Segmenten. In einer dokumentierten Lending-Kurve bewegt sich der Großteil der Reserve von 10% in Richtung etwa 15%. Das letzte 0,2-Millionen-Segment steigt von 15% in Richtung etwa 40%. Ein kleiner Test und eine viel größere Kreditaufnahme können daher mit unterschiedlichen effektiven Sätzen durchlaufen, selbst innerhalb desselben Marktes und derselben Laufzeit.
Sobald der Trade ausgeführt ist, driften der Zinssatz und die Laufzeit für diese Position nicht weiter. Vor der Ausführung spielen jedoch weiterhin Tiefe und Slippage eine Rolle.
Wenn ich also zwei TermMax-Märkte vergleiche, spare ich nicht nur den Schlagzeilen-APR ein. Ich erfasse das Debt-Asset, die Sicherheiten, die Laufzeit, die Ordergröße und den finalen, ausgeführten Zinssatz. Andernfalls vergleiche ich möglicherweise den ersten Punkt auf einer Kurve mit dem teuren Ende einer anderen.
„Fix“ beschreibt die Finanzierung nach der Ausführung. Es macht die Liquidität vor dem Trade nicht flach.
@TermMax #TermMax
Ich habe fast 10% APR auf einer TermMax-Kurve so behandelt, als wäre es ein Preisschild. Das ist es nicht. Bevor ein Trade ausgeführt wird, hängt der Kurs weiterhin davon ab, wie viel Liquidität der Auftrag verbraucht.
TermMax Range Orders bepreisen Liquidität in Segmenten. In einer dokumentierten Lending-Kurve bewegt sich der Großteil der Reserve von 10% in Richtung etwa 15%. Das letzte 0,2-Millionen-Segment steigt von 15% in Richtung etwa 40%. Ein kleiner Test und eine viel größere Kreditaufnahme können daher mit unterschiedlichen effektiven Sätzen durchlaufen, selbst innerhalb desselben Marktes und derselben Laufzeit.
Sobald der Trade ausgeführt ist, driften der Zinssatz und die Laufzeit für diese Position nicht weiter. Vor der Ausführung spielen jedoch weiterhin Tiefe und Slippage eine Rolle.
Wenn ich also zwei TermMax-Märkte vergleiche, spare ich nicht nur den Schlagzeilen-APR ein. Ich erfasse das Debt-Asset, die Sicherheiten, die Laufzeit, die Ordergröße und den finalen, ausgeführten Zinssatz. Andernfalls vergleiche ich möglicherweise den ersten Punkt auf einer Kurve mit dem teuren Ende einer anderen.
„Fix“ beschreibt die Finanzierung nach der Ausführung. Es macht die Liquidität vor dem Trade nicht flach.
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