Goldman macht auf etwas aufmerksam, das man im Blick behalten sollte: Der Konsum könnte sich verlangsamen, wenn der Steuererstattungs-Boost nachlässt. Das ist klassisches Spätzyklus-Muster – Haushalte erhielten durch Erstattungen vorübergehend Rückenwind, haben ihn ausgegeben, und nun sind wir wieder bei der Ausgangslage des Einkommenswachstums.

Nichts Dramatisches hier, aber es ist eine Erinnerung daran, dass die Konsumstärke nicht unbegrenzt ist. Wenn Sie darauf setzen, dass der Handel oder das diskretionäre Ausgabeverhalten weiterhin kräftig bleibt, könnte es sich lohnen, diese These einem Stresstest zu unterziehen. Der Zuckerschub durch die Erstattungen hält nicht ewig.