2. Einführung in TermMax
2.1 Das Problem
DeFi-Märkte funktionieren überwiegend mit variablen Zinssätzen, wodurch sowohl für Kreditnehmer als auch für Kreditgeber Unsicherheit entsteht. Traditionelle Institutionen und professionelle Trader benötigen Planbarkeit der Zinssätze, um:
Strategien zur Kapitalallokation zu planen
Zinsrisiken abzusichern
Hebel- und Refinanzierungskosten sowie Renditen zu optimieren
Den Cashflow mit Sicherheit zu steuern
2.2 Die Lösung
TermMax stellt dezentrale Infrastruktur für festverzinsliches und fest befristetes Leihen und Verleihen bereit – mithilfe eines Drei-Token-Systems und eines maßgeschneiderten AMM:
FT (Fixed-rate Token) — Ein Token im Stil einer Zero-Coupon-Anleihe, der das Recht repräsentiert, den Nennwert einer Schuldposition bei Fälligkeit einzulösen. Kreditgeber kaufen FT mit Abschlag und lösen zum Nennwert ein, wodurch sie eine feste Rendite ab dem Zeitpunkt des Einstiegs festlegen.
XT (Yield Token) — Die ergänzende Komponente zu FT, wobei 1 FT + 1 XT = 1 Schuld-Token ergibt. Kreditnehmer erhalten XT, wenn sie einen Kredit aufnehmen, und können es sofort verkaufen, um Liquidität zu erhalten und ihre Kreditkosten bei Eintritt festzuschreiben. XT fungiert außerdem als einem Optionsprämien-ähnlicher Token, der das Optionsinstrument in den TermMax-Alpha-Märkten abbildet.
GT (Gearing Token) — Ein NFT, das eine gehebelt ausgestattete Position kapselt und die zugehörigen Sicherheiten- und Schuldinformationen On-Chain speichert. Anstatt Sicherheiten und Kredite manuell mehrfach zu „schleifen“, können Nutzer in einer einzigen Transaktion einen GT prägen, um eine Zielhebelung mit deutlich niedrigeren Gas-Kosten zu erreichen.
Kuratoren & Kapitaleffizienz
TermMax-Märkte werden von professionellen Kuratoren verwaltet – spezialisierten Liquiditätsmanagern, die Preiskurven festlegen, Risikoparameter steuern und die Kapitalallokation optimieren. Zu den aktuellen Kuratoren gehören Keyrock, Hardcoded Lab, Edge Capital, AlphaPing und Origami Crypto.
Zwei Mechanismen stellen sicher, dass das Kurator-Kapital mit maximaler Effizienz arbeitet:
Atomic Orders: Bevor Gelder entliehen werden, kann virtuelle Liquidität über mehrere Orders gleichzeitig verteilt werden, sodass das Kapital immer dort platziert ist, wo es am dringendsten benötigt wird, ohne Fragmentierung.
@TermMax #TermMax
2.1 Das Problem
DeFi-Märkte funktionieren überwiegend mit variablen Zinssätzen, wodurch sowohl für Kreditnehmer als auch für Kreditgeber Unsicherheit entsteht. Traditionelle Institutionen und professionelle Trader benötigen Planbarkeit der Zinssätze, um:
Strategien zur Kapitalallokation zu planen
Zinsrisiken abzusichern
Hebel- und Refinanzierungskosten sowie Renditen zu optimieren
Den Cashflow mit Sicherheit zu steuern
2.2 Die Lösung
TermMax stellt dezentrale Infrastruktur für festverzinsliches und fest befristetes Leihen und Verleihen bereit – mithilfe eines Drei-Token-Systems und eines maßgeschneiderten AMM:
FT (Fixed-rate Token) — Ein Token im Stil einer Zero-Coupon-Anleihe, der das Recht repräsentiert, den Nennwert einer Schuldposition bei Fälligkeit einzulösen. Kreditgeber kaufen FT mit Abschlag und lösen zum Nennwert ein, wodurch sie eine feste Rendite ab dem Zeitpunkt des Einstiegs festlegen.
XT (Yield Token) — Die ergänzende Komponente zu FT, wobei 1 FT + 1 XT = 1 Schuld-Token ergibt. Kreditnehmer erhalten XT, wenn sie einen Kredit aufnehmen, und können es sofort verkaufen, um Liquidität zu erhalten und ihre Kreditkosten bei Eintritt festzuschreiben. XT fungiert außerdem als einem Optionsprämien-ähnlicher Token, der das Optionsinstrument in den TermMax-Alpha-Märkten abbildet.
GT (Gearing Token) — Ein NFT, das eine gehebelt ausgestattete Position kapselt und die zugehörigen Sicherheiten- und Schuldinformationen On-Chain speichert. Anstatt Sicherheiten und Kredite manuell mehrfach zu „schleifen“, können Nutzer in einer einzigen Transaktion einen GT prägen, um eine Zielhebelung mit deutlich niedrigeren Gas-Kosten zu erreichen.
Kuratoren & Kapitaleffizienz
TermMax-Märkte werden von professionellen Kuratoren verwaltet – spezialisierten Liquiditätsmanagern, die Preiskurven festlegen, Risikoparameter steuern und die Kapitalallokation optimieren. Zu den aktuellen Kuratoren gehören Keyrock, Hardcoded Lab, Edge Capital, AlphaPing und Origami Crypto.
Zwei Mechanismen stellen sicher, dass das Kurator-Kapital mit maximaler Effizienz arbeitet:
Atomic Orders: Bevor Gelder entliehen werden, kann virtuelle Liquidität über mehrere Orders gleichzeitig verteilt werden, sodass das Kapital immer dort platziert ist, wo es am dringendsten benötigt wird, ohne Fragmentierung.
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