#termmax Während ich TermMax auseinandernahm, beschloss ich, nicht von APR auszugehen, sondern von den Risiken. Und hier hat mir gefallen, dass das Team die Szenarien ganz konkret beschreibt, in denen Nutzer Geld verlieren können.
Zum Beispiel MEV. In einer öffentlichen Blockchain können Transaktionen durch Front-Running, Back-Running oder Sandwich-Angriffe anfällig sein. TermMax erkennt dieses Risiko an und beschreibt Schutzmechanismen, verspricht aber nicht, dass MEV vollständig beseitigt werden kann.
Der zweite Punkt ist der Rate-Arbitrage. Bei TermMax werden die Spreads über Range Orders gebildet, daher kann eine unglücklich gewählte Kurve zu einer Gelegenheit für einen erfahreneren Teilnehmer werden. Das heißt: Wenn ich einen ineffizienten Spread platziere, kann es jemand anderes früher bemerken als ich und den Unterschied für sich nutzen.
Und noch ein interessantes Risiko ist der Maturity-Mismatch. Bei Positionen mit Fixzinssatz gibt es eine konkrete Fälligkeit. Wenn ich die Maturity nicht richtig auf meine Liquiditätsbedürfnisse abstimme, kann das Geld länger gebunden sein, als ich geplant hatte.
Außerdem warnt TermMax ausdrücklich vor Liquidation-, Oracle-, Volatilitäts-, Smart-Contract- und Liquiditätsrisiken.
Für mich ist das eine gute Erinnerung: Fixzinssatz ≠ fixes Risiko.
TermMax positioniert sich als Marktplatz für Fixed-Rate Borrowing & Lending, zeigt gleichzeitig aber ziemlich direkt, wo dieses Modell ausfallen kann.
Und genau diesen Teil der Doku würde ich lesen, bevor ich mir die Rendite anschaue.
@TermMax #TermMax