₿ PRIVATE CREDIT LOOKS STARTING TO LOOK UGLY — UND BTC KÖNNTE DAS FÜHLEN 💀
Der Markt für US-Private-Credit im Wert von über 2 Billionen USD zeigt derzeit den stärksten Druck seit 2017.
Einige bemerkenswerte Signale:
→ Median-Non-Accrual-Rate bei 20 großen BDCs: 2,8%, gestiegen von ~2% Ende März
→ Einige Fonds sehen sich mit Redemption-Requests von bis zu 40% des NAV konfrontiert
→ Während viele Fonds Redemptionen nur quartalsweise auf etwa 5% begrenzen
→ PIK-Arrangements nehmen weiter zu
→ Fitch berichtet, dass die Ausfallraten zuletzt ein hohes Niveau erreicht haben
Der Druck konzentriert sich derzeit vor allem auf Software und Healthcare.
Was mich beunruhigt, ist nicht, dass Private Credit „direkt“ in Bitcoin eingreift, sondern dass es zu einer Liquiditäts-Ansteckung kommt.
Wenn Kreditstress Organisationen dazu zwingt, die liquidesten Vermögenswerte zu verkaufen, könnte BTC sehr schnell betroffen sein, weil es 24/7 gehandelt wird und eine hohe Liquidität hat.
Aber es gibt auch die andere Seite:
Kreditkrise → Fed muss lockern → Liquidität steigt → BTC profitiert.
Private Credit: „We have a liquidity problem.“
Bitcoin: „So… bin ich die Liquidität?“ 💀
Meiner Meinung nach ist das eine Geschichte, der man bei Liquidität und Risk Appetite folgen sollte, aber sie reicht noch nicht aus, um zu dem Schluss zu kommen, dass Private-Credit-Stress BTC sinken lässt.
Seht ihr, dass die Fed die Liquidität zuerst rettet, bevor sich der Credit-Stress ausweitet, oder dass BTC zuerst verkauft wird?
#Fed #PrivateCredit
Der Markt für US-Private-Credit im Wert von über 2 Billionen USD zeigt derzeit den stärksten Druck seit 2017.
Einige bemerkenswerte Signale:
→ Median-Non-Accrual-Rate bei 20 großen BDCs: 2,8%, gestiegen von ~2% Ende März
→ Einige Fonds sehen sich mit Redemption-Requests von bis zu 40% des NAV konfrontiert
→ Während viele Fonds Redemptionen nur quartalsweise auf etwa 5% begrenzen
→ PIK-Arrangements nehmen weiter zu
→ Fitch berichtet, dass die Ausfallraten zuletzt ein hohes Niveau erreicht haben
Der Druck konzentriert sich derzeit vor allem auf Software und Healthcare.
Was mich beunruhigt, ist nicht, dass Private Credit „direkt“ in Bitcoin eingreift, sondern dass es zu einer Liquiditäts-Ansteckung kommt.
Wenn Kreditstress Organisationen dazu zwingt, die liquidesten Vermögenswerte zu verkaufen, könnte BTC sehr schnell betroffen sein, weil es 24/7 gehandelt wird und eine hohe Liquidität hat.
Aber es gibt auch die andere Seite:
Kreditkrise → Fed muss lockern → Liquidität steigt → BTC profitiert.
Private Credit: „We have a liquidity problem.“
Bitcoin: „So… bin ich die Liquidität?“ 💀
Meiner Meinung nach ist das eine Geschichte, der man bei Liquidität und Risk Appetite folgen sollte, aber sie reicht noch nicht aus, um zu dem Schluss zu kommen, dass Private-Credit-Stress BTC sinken lässt.
Seht ihr, dass die Fed die Liquidität zuerst rettet, bevor sich der Credit-Stress ausweitet, oder dass BTC zuerst verkauft wird?
#Fed #PrivateCredit