Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe liegt gerade bei 5,30 % — das erste Mal, dass wir diesen Wert seit kurz vor der Finanzkrise 2008 gesehen haben.
Das ist nicht nur eine Zahl. Es ist ein Signal.
Wenn die langfristigen Zinsen so stark ansteigen, bedeutet das: Entweder verlangen Anleiheinvestoren für das Risiko mehr Rendite, oder sie setzen darauf, dass die Inflation länger hartnäckig bleibt, als die Fed es zugeben will.
Für Aktien heißt das bei höheren langfristigen Zinsen:
• Wachstumsaktien werden am stärksten getroffen (zukünftige Cashflows sind weniger wert)
• Finanzwerte könnten kurzfristig profitieren
• Immobilien und Versorger geraten unter Druck
• Die Bewertungsmultiples im Gesamtmarkt schrumpfen
Beim letzten Mal, als wir dort waren, stand die Welt kurz vor dem Bruch. Wir sind noch nicht so weit — aber der Anleihemarkt blinkt bereits gelb.
Das ist nicht nur eine Zahl. Es ist ein Signal.
Wenn die langfristigen Zinsen so stark ansteigen, bedeutet das: Entweder verlangen Anleiheinvestoren für das Risiko mehr Rendite, oder sie setzen darauf, dass die Inflation länger hartnäckig bleibt, als die Fed es zugeben will.
Für Aktien heißt das bei höheren langfristigen Zinsen:
• Wachstumsaktien werden am stärksten getroffen (zukünftige Cashflows sind weniger wert)
• Finanzwerte könnten kurzfristig profitieren
• Immobilien und Versorger geraten unter Druck
• Die Bewertungsmultiples im Gesamtmarkt schrumpfen
Beim letzten Mal, als wir dort waren, stand die Welt kurz vor dem Bruch. Wir sind noch nicht so weit — aber der Anleihemarkt blinkt bereits gelb.