Ich beginne zu glauben, dass TermMax mit „Kreditvergabe“ eigentlich etwas anderes im Sinn hat
In letzter Zeit habe ich @TermMax recherchiert, und immer mehr habe ich den Eindruck, dass man es, wenn man es nur als ein festverzinsliches Kreditprotokoll versteht, etwas zu niedrig einschätzt.
Kredite im traditionellen DeFi sind relativ einfach: Liquidität fließt in einen Pool, Kreditnehmer nehmen Geld auf, und der Zinssatz ändert sich je nach Angebot und Nachfrage. Praktisch ist das zwar, aber für Menschen, die Erträge und Laufzeiten präzise steuern möchten, gibt es nicht viele Auswahlmöglichkeiten.
Das Spannende an TermMax ist, dass „Laufzeit“ und „Preis“ mehr den Marktteilnehmern selbst überlassen werden.
Kreditgeber müssen sich nicht zwingend mit einem einheitlichen Zinssatz zufriedengeben, den das Protokoll vorgibt, sondern können Orders so platzieren, wie es für ihre akzeptierte Rendite und ihre gewünschte Fälligkeit passt.
Auch Kreditnehmer wählen nicht nur „wie viel“ sie aufnehmen, sondern können nach ihren Finanzierungskosten auch eine passende Kombination aus Laufzeit und Zinssatz suchen.
Darum betrachte ich es inzwischen eher als einen festverzinslichen Handelsmarkt auf einer Kette.
Insbesondere Range Order.
Es ist nicht einfach nur ein Preis, der irgendwo angehängt wird, sondern es gibt Liquiditätsanbietern eine Zinsrange, innerhalb derer das Kapital am Matching teilnehmen kann.
So gibt es für den Markt nicht nur eine einzige feste Antwort.
Während Kapital ständig ein- und ausfließt und Geschäfte zustande kommen, bildet sich nach und nach eine eigene Preisverteilung, und die Marktteilnehmer passen sich laufend an – je nach Laufzeit, Rendite und Risiko.
Das ähnelt im Grunde ein wenig dem, was man in traditionellen Finanzmärkten sieht: Dort entstehen Renditen durch Spiel von Kauf und Verkauf.
Für Strategie-Spieler ist außerdem nie nur entscheidend, ob die APY hoch ist, sondern:
Wie lange entspricht diese Rendite?
Welches Risiko wird dabei eingegangen?
Wenn sich der Zinssatz ändert: Kann das Kapital dann noch flexibel aussteigen?
Diese Fragen spiegeln sich am Ende alles im Marktpreis wider.
Darum rücke ich im Moment stärker in den Fokus, ob TermMax die Chance hat, eine Art „Zinsmarkt“ auf der Kette zu werden.
Wenn es in Zukunft für Stablecoins, RWA usw. einen ausgereiften Markt für Laufzeiten gibt, brauchen Nutzer nicht nur Kreditpools, sondern ein Set an Handelstools, mit denen sich der Zeitwert von Kapital ausdrücken lässt.
Was TermMax derzeit macht, ist in gewissem Sinne genau, diesen Prozess auf die Kette zu verlagern.
Ein reifer Markt für Festverzinsung sollte nicht nur eine einzige APY haben, sondern dem Markt erlauben, sich selbst den Preis zu bilden.
Vielleicht liegt genau darin der Grund, warum TermMax besonders beachtenswert ist.#termmax
In letzter Zeit habe ich @TermMax recherchiert, und immer mehr habe ich den Eindruck, dass man es, wenn man es nur als ein festverzinsliches Kreditprotokoll versteht, etwas zu niedrig einschätzt.
Kredite im traditionellen DeFi sind relativ einfach: Liquidität fließt in einen Pool, Kreditnehmer nehmen Geld auf, und der Zinssatz ändert sich je nach Angebot und Nachfrage. Praktisch ist das zwar, aber für Menschen, die Erträge und Laufzeiten präzise steuern möchten, gibt es nicht viele Auswahlmöglichkeiten.
Das Spannende an TermMax ist, dass „Laufzeit“ und „Preis“ mehr den Marktteilnehmern selbst überlassen werden.
Kreditgeber müssen sich nicht zwingend mit einem einheitlichen Zinssatz zufriedengeben, den das Protokoll vorgibt, sondern können Orders so platzieren, wie es für ihre akzeptierte Rendite und ihre gewünschte Fälligkeit passt.
Auch Kreditnehmer wählen nicht nur „wie viel“ sie aufnehmen, sondern können nach ihren Finanzierungskosten auch eine passende Kombination aus Laufzeit und Zinssatz suchen.
Darum betrachte ich es inzwischen eher als einen festverzinslichen Handelsmarkt auf einer Kette.
Insbesondere Range Order.
Es ist nicht einfach nur ein Preis, der irgendwo angehängt wird, sondern es gibt Liquiditätsanbietern eine Zinsrange, innerhalb derer das Kapital am Matching teilnehmen kann.
So gibt es für den Markt nicht nur eine einzige feste Antwort.
Während Kapital ständig ein- und ausfließt und Geschäfte zustande kommen, bildet sich nach und nach eine eigene Preisverteilung, und die Marktteilnehmer passen sich laufend an – je nach Laufzeit, Rendite und Risiko.
Das ähnelt im Grunde ein wenig dem, was man in traditionellen Finanzmärkten sieht: Dort entstehen Renditen durch Spiel von Kauf und Verkauf.
Für Strategie-Spieler ist außerdem nie nur entscheidend, ob die APY hoch ist, sondern:
Wie lange entspricht diese Rendite?
Welches Risiko wird dabei eingegangen?
Wenn sich der Zinssatz ändert: Kann das Kapital dann noch flexibel aussteigen?
Diese Fragen spiegeln sich am Ende alles im Marktpreis wider.
Darum rücke ich im Moment stärker in den Fokus, ob TermMax die Chance hat, eine Art „Zinsmarkt“ auf der Kette zu werden.
Wenn es in Zukunft für Stablecoins, RWA usw. einen ausgereiften Markt für Laufzeiten gibt, brauchen Nutzer nicht nur Kreditpools, sondern ein Set an Handelstools, mit denen sich der Zeitwert von Kapital ausdrücken lässt.
Was TermMax derzeit macht, ist in gewissem Sinne genau, diesen Prozess auf die Kette zu verlagern.
Ein reifer Markt für Festverzinsung sollte nicht nur eine einzige APY haben, sondern dem Markt erlauben, sich selbst den Preis zu bilden.
Vielleicht liegt genau darin der Grund, warum TermMax besonders beachtenswert ist.#termmax
