Kurze Gedanken zu @TermMax bevor ich den Faden verliere: In dieser Woche wurde das TGE-Datum verschoben (Aug 25). TMX Token – keine Überraschung, wenn man bedenkt, wie lange das Punkte-Programm schon läuft. Was mich aber davon abgehalten hat weiterzuscrollen, war die Wallet-Anzahl daneben. Registrierte Wallets sind in derselben Ankündigung, in der auch DAU genannt wird, über die Marke von einer Million gesprungen – und zwar deutlich niedriger bei DAU, etwa um Zehntausende unter der Zahl, die die Wallets vermuten ließen.

Diese Lücke ist der Knackpunkt: Wallets sind nicht automatisch Nutzer – natürlich weiß das jeder, aber es in einem Tweet so klar zu sehen (1,5 Mio.+ registriert vs. ~95k daily active) macht das Farming-Verhalten ziemlich eindeutig. Leute eröffnen Positionen über mehrere Chains hinweg nur, um für den Snapshot zu qualifizieren – nicht, weil sie am Dienstag wirklich festverzinste Liquidität brauchen.

Keine Negativität: Ich habe das in diesem Zyklus auch bei ein paar anderen Protokollen genauso gemacht, ehrlich gesagt. Aber es lässt mich trotzdem fragen, wie viel von dieser „Wachstums“-Zahl tatsächlich nach dem Claim Day hängen bleibt. In meiner Erfahrung gilt: Meistens nicht – TVL fällt, und DAU fällt noch härter.

Bin gespannt, ob die #TermMax vault/curator-Struktur dafür mehr Retention liefert als ein typisches Points-Farming, weil Curators das Kapital tatsächlich verwalten und nicht nur parken. Wir werden es wohl in ein paar Wochen wissen.