BREAKING: Michaels Saylor’ Bitcoin-Maschine ist plötzlich ausgefallen.
Die Strategie ist jetzt acht gerade Wochen lang ohne den Kauf auch nur eines einzigen Bitcoins.
Letzte Woche verkaufte das Unternehmen 3,46 Millionen Aktien und beschaffte 333,7 Millionen US-Dollar. In der Vergangenheit wäre dieses Geld vermutlich direkt in Bitcoin geflossen.
Diesmal nicht ein einziger Dollar.
Stattdessen nutzte Strategy die Liquidität, um Vorzugsdividenden zu zahlen, Aktien im Wert von 132,2 Millionen US-Dollar der STRC-Aktien zurückzukaufen und seine Liquiditätsreserven zu stärken.
Der Druck wird zunehmend schwer zu ignorieren.
Laut Berichten sitzt Strategy auf einem Papierverlust von 10 Milliarden US-Dollar aus seinen Bitcoin-Beständen, während Zinsen und Vorzugsdividenden jährlich etwa 1,72 Milliarden US-Dollar für das Unternehmen kosten.
Das größere Problem ist sein mNAV.
Er ist auf nur noch 1,04x gefallen, das bedeutet: Der Marktwert von Strategy ist mittlerweile nahezu gleich dem Wert der Vermögenswerte, die es besitzt.
Das verändert alles.
Als die Aktie mit einem großen Aufschlag gehandelt wurde, konnte Strategy neue Aktien verkaufen, günstiges Kapital einsammeln und das Geld nutzen, um mehr Bitcoin zu kaufen. Das war ein wirkungsvoller Kreislauf.
Aber bei 1,04x mNAV bietet die Ausgabe weiterer Aktien zum Kauf von Bitcoin fast keinen Vorteil mehr.
Strategy hat früher Aktien verkauft, um seinen Bitcoin-Bestand zu vergrößern.
Jetzt verkauft es Aktien, um Dividenden zu decken, Vorzugsaktien zurückzukaufen und Liquiditätsreserven aufzubauen.
Die Bitcoin-Strategie ist nicht zusammengebrochen – aber die Maschine, die sie angetrieben hat, geht der Treibstoff aus.
Die Strategie ist jetzt acht gerade Wochen lang ohne den Kauf auch nur eines einzigen Bitcoins.
Letzte Woche verkaufte das Unternehmen 3,46 Millionen Aktien und beschaffte 333,7 Millionen US-Dollar. In der Vergangenheit wäre dieses Geld vermutlich direkt in Bitcoin geflossen.
Diesmal nicht ein einziger Dollar.
Stattdessen nutzte Strategy die Liquidität, um Vorzugsdividenden zu zahlen, Aktien im Wert von 132,2 Millionen US-Dollar der STRC-Aktien zurückzukaufen und seine Liquiditätsreserven zu stärken.
Der Druck wird zunehmend schwer zu ignorieren.
Laut Berichten sitzt Strategy auf einem Papierverlust von 10 Milliarden US-Dollar aus seinen Bitcoin-Beständen, während Zinsen und Vorzugsdividenden jährlich etwa 1,72 Milliarden US-Dollar für das Unternehmen kosten.
Das größere Problem ist sein mNAV.
Er ist auf nur noch 1,04x gefallen, das bedeutet: Der Marktwert von Strategy ist mittlerweile nahezu gleich dem Wert der Vermögenswerte, die es besitzt.
Das verändert alles.
Als die Aktie mit einem großen Aufschlag gehandelt wurde, konnte Strategy neue Aktien verkaufen, günstiges Kapital einsammeln und das Geld nutzen, um mehr Bitcoin zu kaufen. Das war ein wirkungsvoller Kreislauf.
Aber bei 1,04x mNAV bietet die Ausgabe weiterer Aktien zum Kauf von Bitcoin fast keinen Vorteil mehr.
Strategy hat früher Aktien verkauft, um seinen Bitcoin-Bestand zu vergrößern.
Jetzt verkauft es Aktien, um Dividenden zu decken, Vorzugsaktien zurückzukaufen und Liquiditätsreserven aufzubauen.
Die Bitcoin-Strategie ist nicht zusammengebrochen – aber die Maschine, die sie angetrieben hat, geht der Treibstoff aus.