Ich habe wieder in TermMax reingeschaut, und ich glaube, ich bin anfangs nicht von der richtigen Seite rangegangen.
Ich nahm an, der interessante Teil wäre einfach die Übertragung von Krediten mit festem Zinssatz nach DeFi. Praktisch, ja, aber nicht wirklich ein neues Problem, das Menschen gerade lösen wollen.
Die Liquiditätsseite ist jedoch spannender.
TermMax startete im April 2025 im Mainnet und liegt jetzt bei rund 34 Mio. $ TVL, mit ungefähr 30 Mio. $ in aktiven Krediten. Der Großteil davon ist nach wie vor auf Ethereum konzentriert.
Normalerweise würde ich mir diese Zahlen ansehen und weitermachen. Die sind zwar ganz ordentlich, aber sie sagen für sich genommen nicht viel aus.
Das Problem bei Märkten mit festen Laufzeiten ist, dass sich die 30 Mio. $ Liquidität nicht wirklich als ein einziges 30-Mio.-$-Liquiditätspool betrachten lassen. Unterschiedliche Fälligkeiten, Sicherheiten und Chains teilen das Ganze in viel kleinere Nischen auf.
Das macht die Entwicklung von V1 zu V2 besonders interessant.
V1 etablierte den AMM-Ansatz. V2 scheint stärker darauf ausgerichtet zu sein, die fragmentierte Liquidität zusammenzuführen – einschließlich dem Kombinieren von Curator-Liquidität und Limit-Orders, wenn Quotes erstellt werden.
Kleine Design-Änderung auf dem Papier, aber möglicherweise eine wichtige.
Vielleicht ist der eigentliche Test für TermMax nicht, wie viel Kapital es anziehen kann, sondern wie nutzbar dieses Kapital wird, wenn es auf unterschiedliche Märkte mit festen Laufzeiten verteilt ist.
TVL wird das nicht beantworten.
Viel lieber würde ich Slippage, die Tiefe über verschiedene Laufzeiten hinweg und wie viele Kreditnehmer tatsächlich nach ihrem ersten Kredit wiederkommen sehen.
Ich grabe noch weiter in die Daten. Bin gespannt, was andere, die TermMax beobachten, gerade sehen.
@TermMax #TermMax
Ich nahm an, der interessante Teil wäre einfach die Übertragung von Krediten mit festem Zinssatz nach DeFi. Praktisch, ja, aber nicht wirklich ein neues Problem, das Menschen gerade lösen wollen.
Die Liquiditätsseite ist jedoch spannender.
TermMax startete im April 2025 im Mainnet und liegt jetzt bei rund 34 Mio. $ TVL, mit ungefähr 30 Mio. $ in aktiven Krediten. Der Großteil davon ist nach wie vor auf Ethereum konzentriert.
Normalerweise würde ich mir diese Zahlen ansehen und weitermachen. Die sind zwar ganz ordentlich, aber sie sagen für sich genommen nicht viel aus.
Das Problem bei Märkten mit festen Laufzeiten ist, dass sich die 30 Mio. $ Liquidität nicht wirklich als ein einziges 30-Mio.-$-Liquiditätspool betrachten lassen. Unterschiedliche Fälligkeiten, Sicherheiten und Chains teilen das Ganze in viel kleinere Nischen auf.
Das macht die Entwicklung von V1 zu V2 besonders interessant.
V1 etablierte den AMM-Ansatz. V2 scheint stärker darauf ausgerichtet zu sein, die fragmentierte Liquidität zusammenzuführen – einschließlich dem Kombinieren von Curator-Liquidität und Limit-Orders, wenn Quotes erstellt werden.
Kleine Design-Änderung auf dem Papier, aber möglicherweise eine wichtige.
Vielleicht ist der eigentliche Test für TermMax nicht, wie viel Kapital es anziehen kann, sondern wie nutzbar dieses Kapital wird, wenn es auf unterschiedliche Märkte mit festen Laufzeiten verteilt ist.
TVL wird das nicht beantworten.
Viel lieber würde ich Slippage, die Tiefe über verschiedene Laufzeiten hinweg und wie viele Kreditnehmer tatsächlich nach ihrem ersten Kredit wiederkommen sehen.
Ich grabe noch weiter in die Daten. Bin gespannt, was andere, die TermMax beobachten, gerade sehen.
@TermMax #TermMax