#dusk $DUSK @Dusk _Foundation
Viele Aspekte, die Dusk für regulierte Finanzen interessant machen, liegen nicht tatsächlich in der Blockchain.
Sondern im regulatorischen Pfad darum herum.
Ich sehe immer wieder, dass Ketten hauptsächlich nach Durchsatz, Privatsphäre, Finalität und all den üblichen technischen Kennzahlen beurteilt werden. Aber für regulierte Wertpapiere stellt sich eine andere Frage zuerst:
Kann man den Markt überhaupt rechtlich auf diese Weise betreiben?
Genau hier wird das EU DLT-Pilotregime spannend.
Es ist im Grunde ein kontrollierter Rahmen zum Testen von DLT-basierten Modellen für das Aufzeichnen von Handel und Abwicklung bestimmter Finanzinstrumente unter regulatorischer Aufsicht – wobei die üblichen Anforderungen an Anlegerschutz und Marktintegrität weiterhin gelten.
Das ist wichtig, weil es zwei sehr unterschiedliche Dinge sind, ein Wertpapier auf eine Blockchain zu setzen und dieses Blockchain-System als rechtlich anerkannte Marktinfrastruktur zu etablieren.
Die Lizenz-Begrifflichkeiten machen das Ganze konkreter.
21X hat bereits die DLT-TSS-Lizenz, die es erlaubt, Handels- und Abwicklungsfunktionen unter dem EU-Pilotrahmen zu kombinieren. Dusk und NPEX haben sich derweil auf ihrem eigenen Weg zu einer DLT-TSS-Lizenz für native On-Chain-Emissionen bewegt.
Und das ist eine wichtige Unterscheidung: Der Rahmen ist ein Ermöglicher – aber die tatsächlichen regulatorischen Genehmigungen sind weiterhin ein separater Prozess.
Darum würde ich das Pilotregime auch nicht als die Ziellinie betrachten.
Es ist ein Pilot. Es gibt Grenzen, Bedingungen und einen Überprüfungsprozess, und die EU schaut bereits darauf, wie sich der Rahmen in etwas Dauerhafteres und Flexibleres weiterentwickeln könnte.
Vielleicht ist die interessante Engstelle also jetzt nicht mehr, ob die rechtliche Tür existiert.
Sondern ob es mehr Marktinfrastrukturen lizenziert wird – oder ob es gelingt, tatsächliche Emittenten davon zu überzeugen, dass die Verlagerung von Wertpapieren auf die Chain die operative Umstellung wert ist?
@Dusk
#dusk $APR $BTW
Viele Aspekte, die Dusk für regulierte Finanzen interessant machen, liegen nicht tatsächlich in der Blockchain.
Sondern im regulatorischen Pfad darum herum.
Ich sehe immer wieder, dass Ketten hauptsächlich nach Durchsatz, Privatsphäre, Finalität und all den üblichen technischen Kennzahlen beurteilt werden. Aber für regulierte Wertpapiere stellt sich eine andere Frage zuerst:
Kann man den Markt überhaupt rechtlich auf diese Weise betreiben?
Genau hier wird das EU DLT-Pilotregime spannend.
Es ist im Grunde ein kontrollierter Rahmen zum Testen von DLT-basierten Modellen für das Aufzeichnen von Handel und Abwicklung bestimmter Finanzinstrumente unter regulatorischer Aufsicht – wobei die üblichen Anforderungen an Anlegerschutz und Marktintegrität weiterhin gelten.
Das ist wichtig, weil es zwei sehr unterschiedliche Dinge sind, ein Wertpapier auf eine Blockchain zu setzen und dieses Blockchain-System als rechtlich anerkannte Marktinfrastruktur zu etablieren.
Die Lizenz-Begrifflichkeiten machen das Ganze konkreter.
21X hat bereits die DLT-TSS-Lizenz, die es erlaubt, Handels- und Abwicklungsfunktionen unter dem EU-Pilotrahmen zu kombinieren. Dusk und NPEX haben sich derweil auf ihrem eigenen Weg zu einer DLT-TSS-Lizenz für native On-Chain-Emissionen bewegt.
Und das ist eine wichtige Unterscheidung: Der Rahmen ist ein Ermöglicher – aber die tatsächlichen regulatorischen Genehmigungen sind weiterhin ein separater Prozess.
Darum würde ich das Pilotregime auch nicht als die Ziellinie betrachten.
Es ist ein Pilot. Es gibt Grenzen, Bedingungen und einen Überprüfungsprozess, und die EU schaut bereits darauf, wie sich der Rahmen in etwas Dauerhafteres und Flexibleres weiterentwickeln könnte.
Vielleicht ist die interessante Engstelle also jetzt nicht mehr, ob die rechtliche Tür existiert.
Sondern ob es mehr Marktinfrastrukturen lizenziert wird – oder ob es gelingt, tatsächliche Emittenten davon zu überzeugen, dass die Verlagerung von Wertpapieren auf die Chain die operative Umstellung wert ist?
@Dusk
#dusk $APR $BTW