HEMI 24小时还跌8.9%，过去6小时却反弹11.1%。表面看是翻身，仓位变化讲的是另一回事。

$HEMI 同期 OI 合约量反而减少5.3%，拉长到24小时降幅达到20.9%。价格修复时仓位在退出，更像此前空头回补和双向降杠杆，而不是新资金在合约端持续加码。

24小时永续成交4.18亿 USDT，约为现货的13.5倍；价格依旧被衍生品注意力放大。资金费率和基差都接近零，也看不到单边拥挤已经重新形成。

结论：这是一段去杠杆后的价格修复，不是新增仓位驱动的持续扩张。若现货占比持续抬升，且价格继续走强时 OI 同步增长，这个解释才需要改。