$UNI 的交易注意力已经降温，协议收费却在增强，这条长期背离值得记录，尚未达到定投门槛。

Uniswap搜索最近7个完整日均值比90日中位数低50.0%，Binance近30日现货成交中位数也只有一年基准的64.8%。同期协议近30日日均成交约14.84亿美元，较前30日仅降1.1%；日均手续费与持币者收入分别增长30.7%和44.3%。协议使用没有随关注度同步后退，已上线的费用机制也在通过销毁捕获部分价值。

估值仍缺跨周期验证：近30日持币者收入简单年化约6839万美元，相对市值与FDV约为3.3%和2.3%，而销毁机制仅运行约八个月，收入与LP影响尚未穿越周期。当前仅作观察，尚不启动长期积累。下一步检查成交和销毁能否连续60日守住当前90日均值。

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