Nächste Woche könnte ein entscheidender Test für Bitcoin anstehen, da drei makroökonomische Ereignisse zusammenkommen: US-TIC-Daten, die Juli-FOMC-Protokolle und Japans CPI.

Die TIC-Daten werden zeigen, ob die ausländische Nachfrage nach US-Staatsanleihen mit längeren Laufzeiten nachlässt. Eine schwächere Nachfrage könnte die Renditen von US-Treasuries nach oben treiben und die Finanzierungsbedingungen verschärfen – ein Gegenwind für Bitcoin.

Die FOMC-Protokolle könnten aufdecken, wie weit verbreitet die Inflationssorgen waren. Ein hawkisher Ton könnte die US-Renditen und den Dollar anheben, während eine stärkere Sorge über Wachstumsschwäche oder die Schwäche am Arbeitsmarkt risikoreiche Assets unterstützen könnte.

Japans CPI könnte der größte Auslöser für Volatilität sein. Eine heißere als erwartete Veröffentlichung könnte die Erwartungen für eine weitere BOJ-Zinserhöhung stärken, den Yen nach oben treiben und die Umkehr von Yen-Long-Carry-Trades beschleunigen.

On-Chain-Daten fügen eine weitere Ebene hinzu. Das Verhältnis LTH-SOPR/STH-SOPR liegt nahe 0,96, was auf keine klare Dominanz von Gewinnmitnahmen durch langfristige Inhaber hindeutet. Entscheidend ist, ob ein Makro-Schock kurzfristige Inhaber dazu bringt, Verluste zu realisieren. Wenn STH-SOPR unter 1 fällt, während die BTC-Börsen-Zuflüsse steigen, könnte der Verkaufsdruck sich verstärken.

Die bärischste Mischung wäre eine schwächere Nachfrage nach US-Staatsanleihen, zurückhaltendere FOMC-Protokolle, eine heiße Japan-CPI-Zahl und ein sich verschlechterndes Verhalten kurzfristiger Inhaber. Beobachte die US-Renditen, USD/JPY, STH-SOPR und die Wechselkursflüsse—nicht nur den Bitcoin-Preis.

Geschrieben von XWIN Japan