🚨 GLOBALE STAATSANLEIHERENDITEN STEIGEN — und das ist mehr als nur ein weiterer schlechter Tag am Anleihemarkt.
Irgendetwas Ungewöhnliches passiert gerade auf der ganzen Welt.
Von Japan bis in die USA und nach Frankreich klettern die Kosten der Staatsverschuldung auf Werte, die seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen wurden.
In den USA lag die jüngste Auktion der 30-jährigen Treasury-Anleihe bei einer Rendite von rund 5,22% — den höchsten Kreditkosten bei einer 30-Jahres-Auktion seit 2001.
Auch Japan macht eine historische Entwicklung durch.
Die Renditen japanischer Staatsanleihen sind in Richtung von Mehrjahrzehnte-Höchstständen gestiegen, weil Anleger sich Sorgen über Inflation, Staatsausgaben und die Bank of Japan machen, die sich von den Jahren des ultragünstigen Geldes entfernt.
Auch Frankreich steht unter Druck: Die Rendite seiner 10-jährigen Staatsanleihen lag zuletzt bei rund 4%, während Anleger für das Halten von Staatsschulden mehr Rendite verlangen.
Warum passiert das alles gleichzeitig?
Weil Anleiheinvestoren beginnen, für das Risiko einen höheren Preis zu verlangen.
Regierungen haben große Schuldenberge.
Sie müssen weiterhin enorme Summen aufnehmen.
Die Inflation bleibt unangenehm.
Höhere Öl- und Energiepreise haben eine weitere Inflationsgefahr hinzugefügt.
Und Anleger werden zunehmend weniger zuversichtlich, dass die Zinsen einfach wieder auf die ultraniedrigen Niveaus zurückkehren können, an die wir uns gewöhnt haben.
Diese Kombination ist entscheidend.
Wenn Regierungen mehr Anleihen begeben, aber Käufer bessere Renditen verlangen, fallen die Anleihepreise und die Renditen steigen.
Und wenn die Renditen erst einmal steigen, können sich die Auswirkungen im gesamten Finanzsystem ausbreiten.
Hypotheken werden teurer.
Unternehmen zahlen mehr, um sich Geld zu leihen.
Regierungen geben mehr aus, nur um ihren bestehenden Schuldenbestand zu bedienen.
Stark bewertete Aktien geraten unter Druck, weil Anleger plötzlich attraktive Alternativen in Anleihen sehen.
Und Länder mit bereits sehr hohen Schuldenlasten können in eine Falle geraten: höhere Renditen → größere Zinsausgaben → größere Defizite → noch mehr Kreditaufnahme.
Darum verdient der Anleihemarkt im Moment besondere Aufmerksamkeit.
Aktien bekommen normalerweise die Schlagzeilen.
Doch der globale Anleihemarkt ist der Ort, an dem die Welt entscheidet, was Geld kosten soll.
Und gerade jetzt senden Investoren den Regierungen eine sehr klare Botschaft:
Billiges Geld lässt sich nicht einfach weiter so nehmen.
Irgendetwas Ungewöhnliches passiert gerade auf der ganzen Welt.
Von Japan bis in die USA und nach Frankreich klettern die Kosten der Staatsverschuldung auf Werte, die seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen wurden.
In den USA lag die jüngste Auktion der 30-jährigen Treasury-Anleihe bei einer Rendite von rund 5,22% — den höchsten Kreditkosten bei einer 30-Jahres-Auktion seit 2001.
Auch Japan macht eine historische Entwicklung durch.
Die Renditen japanischer Staatsanleihen sind in Richtung von Mehrjahrzehnte-Höchstständen gestiegen, weil Anleger sich Sorgen über Inflation, Staatsausgaben und die Bank of Japan machen, die sich von den Jahren des ultragünstigen Geldes entfernt.
Auch Frankreich steht unter Druck: Die Rendite seiner 10-jährigen Staatsanleihen lag zuletzt bei rund 4%, während Anleger für das Halten von Staatsschulden mehr Rendite verlangen.
Warum passiert das alles gleichzeitig?
Weil Anleiheinvestoren beginnen, für das Risiko einen höheren Preis zu verlangen.
Regierungen haben große Schuldenberge.
Sie müssen weiterhin enorme Summen aufnehmen.
Die Inflation bleibt unangenehm.
Höhere Öl- und Energiepreise haben eine weitere Inflationsgefahr hinzugefügt.
Und Anleger werden zunehmend weniger zuversichtlich, dass die Zinsen einfach wieder auf die ultraniedrigen Niveaus zurückkehren können, an die wir uns gewöhnt haben.
Diese Kombination ist entscheidend.
Wenn Regierungen mehr Anleihen begeben, aber Käufer bessere Renditen verlangen, fallen die Anleihepreise und die Renditen steigen.
Und wenn die Renditen erst einmal steigen, können sich die Auswirkungen im gesamten Finanzsystem ausbreiten.
Hypotheken werden teurer.
Unternehmen zahlen mehr, um sich Geld zu leihen.
Regierungen geben mehr aus, nur um ihren bestehenden Schuldenbestand zu bedienen.
Stark bewertete Aktien geraten unter Druck, weil Anleger plötzlich attraktive Alternativen in Anleihen sehen.
Und Länder mit bereits sehr hohen Schuldenlasten können in eine Falle geraten: höhere Renditen → größere Zinsausgaben → größere Defizite → noch mehr Kreditaufnahme.
Darum verdient der Anleihemarkt im Moment besondere Aufmerksamkeit.
Aktien bekommen normalerweise die Schlagzeilen.
Doch der globale Anleihemarkt ist der Ort, an dem die Welt entscheidet, was Geld kosten soll.
Und gerade jetzt senden Investoren den Regierungen eine sehr klare Botschaft:
Billiges Geld lässt sich nicht einfach weiter so nehmen.