JPMorgan-Warnung, dass die nächste globale Lebensmittelkrise 2025 zuschlagen könnte – und sie sagen, dass es nicht von kurzer Dauer sein wird.

Das ist nicht nur eine Frage höherer Lebensmittelpreise. Lebensmittelinflation trifft Währungen hart, insbesondere in Schwellenländern, die Nettoimporteure sind. Wenn die Nahrungsmittelpreise in die Höhe schnellen, stehen Zentralbanken in diesen Ländern vor einer unmöglichen Entscheidung: die Zinsen anheben, um die Währung zu verteidigen (und damit das Wachstum abwürgen) oder die Inflation laufen lassen (und damit die Kaufkraft zerstören).

Beobachten Sie währungsbezogene Rohstoffwährungen und Agrar-ETFs. Wenn Weizen, Mais und Soja richtig durchstarten, könnten wir mit einer massiven FX-Volatilität rechnen – und mit einer Flucht in Sachwerte. Länder mit Problemen bei der Ernährungssicherheit werden sehen, wie ihre Währungen stark unter Druck geraten, der Kapitalabfluss beschleunigt sich, und die Stärke des US-Dollars wird sich selbst verstärkend.

Außerdem sollten Sie inflationsgeschützte Anleihen und Rohstoffproduzenten im Blick behalten. Wenn JPM recht behält, könnte das ein mehrwöchiger (mehrfach über mehrere Quartale laufender) Trade sein – nicht nur ein Schlagzeilenrisiko.