Der zweite Kanal ist eher mechanisch. Der Drei-Monats-Futures-Basis-Satz – die Rendite aus der Cash-and-Carry-Strategie, die die institutionelle Beteiligung in #crypto verankert – liegt seit Februar unter der Rendite einer 2-jährigen US-Staatsanleihe.
Nur eine weitere Extremphase in den Aufzeichnungen hat so lange angedauert: von August 2022 bis in den Januar 2023, und sie endete auf dem Zyklus-Tief.
Wenn Staatsanleihen die Basis übertreffen, haben die Händler an den Hebelpositionen, die diesem Markt Leverage, Tiefe und Volumen liefern, wenig Grund, hier zu sein. Ein Großteil dessen, was im Off-Chain-Abschnitt folgt, wirkt wie eine Folgeerscheinung dieser einen Spanne.
Nur eine weitere Extremphase in den Aufzeichnungen hat so lange angedauert: von August 2022 bis in den Januar 2023, und sie endete auf dem Zyklus-Tief.
Wenn Staatsanleihen die Basis übertreffen, haben die Händler an den Hebelpositionen, die diesem Markt Leverage, Tiefe und Volumen liefern, wenig Grund, hier zu sein. Ein Großteil dessen, was im Off-Chain-Abschnitt folgt, wirkt wie eine Folgeerscheinung dieser einen Spanne.