Die wichtigste Frage: „Und was genau habe ich gekauft?“
Hier beginnt das Spannendste.
Denn bStock einfach „eine Aktie auf der Blockchain“ zu nennen – das ist viel zu einfach.
Das ist kein direktes Eigentum an Aktien eines Unternehmens.
bStock ist strukturiert wie ein Zertifikat, das durch eine entsprechende zugrunde liegende Aktie im Verhältnis 1:1 abgesichert ist. Das heißt: Du bekommst eine ökonomische Exposition gegenüber dem Vermögenswert, aber das ist nicht dasselbe wie ein Brokerkonto zu eröffnen und mit dem vollen Rechteset Aktionär zu werden.
Mir gefällt der Vergleich mit einem Ticket.
Ein Flugticket gibt dir das Recht, in einen konkreten Flug einzusteigen.
Aber das Ticket selbst macht dich nicht zum Eigentümer des Flugzeugs.
Bei bStocks gilt ungefähr dieselbe Logik.
Darum würde ich nicht fragen:
„Ist das wirklich eine Aktie oder nicht?“
Das ist die falsche Frage.
Richtiger wäre:
„Welche konkreten Rechte und welche ökonomische Exposition bietet mir dieses Instrument?“
Das ist der erwachsene Ansatz zur Tokenisierung.
Denn die Blockchain kann die Form eines Vermögenswerts verändern.
Aber sie hebt die rechtliche Konstruktion nicht auf, die daruntersteht.
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