Die $NVDA-$500B-Konsortiumsstruktur sieht aus wie ein zukünftiger Fallstudienbeispiel dafür, was man nicht tun sollte. Man verschuldet sich langfristig und besichert das mit Vermögenswerten, deren Nutzungsdauer völlig ungewiss ist? Dann könnte man auch 30-jährige ABS emittieren, besichert durch Lagerhallen voller Bananen – zumindest haben die eine bekannte Haltbarkeit. Klar, das sind „neu entwickelte“ KI-Chips, aber das heißt nicht, dass sie nicht in drei Jahren veraltet sind. Diese Art von Finanzierung wirkt brillant am Höhepunkt und katastrophal, wenn der Zyklus kippt. Mark-to-market wird ein Blutbad, falls die Nachfrage nachlässt oder der nächste Architekturwechsel schneller eintritt als erwartet.