Coach verkauft sich immer besser – warum fällt Tapestry dann trotzdem um fast 17%?
Diesmal ist nicht der wichtigste Punkt, ob die Geschäftszahlen „gut oder schlecht“ sind, sondern dass Tapestry zunehmend auf Coach angewiesen ist.
Im neuesten Quartal wuchs der Absatz von Coach im Jahresvergleich um 14%, während Kate Spade um 7% zurückging; insgesamt stieg der Umsatz um 8,9% auf 1,88 Milliarden US-Dollar, und der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,32 US-Dollar – sogar über den Markterwartungen.
Als Ergebnis fiel die Aktie im Tagesverlauf zeitweise um bis zu 16,9%.
Ein Satz: Der Markt findet nicht, dass Coach sich zu schlecht verkauft – sondern sorgt sich darum, dass am Ende nur noch Coach die ganze Firma trägt.
Coach wächst weiter mit jungen Konsumenten und starken „Bestseller“-Taschen, doch die Umstellung von Kate Spade kommt nur zögerlich voran; das Wachstum der Umsätze in Nordamerika ist von rund 20% im Vorquartal auf 7% gesunken.
Daher fragen sich Investoren heute nicht mehr nur: „Kann Coach weiterhin Taschen verkaufen?“ sondern:
Wenn das Wachstum von Coach sich wieder normalisiert – hat Tapestry dann noch einen zweiten Wachstumsmotor?
Ich denke, das ist das Gefährlichste an Unternehmen mit hoher Bewertung: Wenn ein Geschäftsbereich zu stark ist, geht der Markt davon aus, dass er für immer stark bleibt; sobald das Wachstum nur leicht nachlässt, wird die Bewertung zuerst abverkauft.
#tapestry财报后股价跌近15%
Diesmal ist nicht der wichtigste Punkt, ob die Geschäftszahlen „gut oder schlecht“ sind, sondern dass Tapestry zunehmend auf Coach angewiesen ist.
Im neuesten Quartal wuchs der Absatz von Coach im Jahresvergleich um 14%, während Kate Spade um 7% zurückging; insgesamt stieg der Umsatz um 8,9% auf 1,88 Milliarden US-Dollar, und der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,32 US-Dollar – sogar über den Markterwartungen.
Als Ergebnis fiel die Aktie im Tagesverlauf zeitweise um bis zu 16,9%.
Ein Satz: Der Markt findet nicht, dass Coach sich zu schlecht verkauft – sondern sorgt sich darum, dass am Ende nur noch Coach die ganze Firma trägt.
Coach wächst weiter mit jungen Konsumenten und starken „Bestseller“-Taschen, doch die Umstellung von Kate Spade kommt nur zögerlich voran; das Wachstum der Umsätze in Nordamerika ist von rund 20% im Vorquartal auf 7% gesunken.
Daher fragen sich Investoren heute nicht mehr nur: „Kann Coach weiterhin Taschen verkaufen?“ sondern:
Wenn das Wachstum von Coach sich wieder normalisiert – hat Tapestry dann noch einen zweiten Wachstumsmotor?
Ich denke, das ist das Gefährlichste an Unternehmen mit hoher Bewertung: Wenn ein Geschäftsbereich zu stark ist, geht der Markt davon aus, dass er für immer stark bleibt; sobald das Wachstum nur leicht nachlässt, wird die Bewertung zuerst abverkauft.
#tapestry财报后股价跌近15%