Cross-Asset-Schizophrenie diese Woche: Goldminen rasen, während die Renditen des US-Treasury in die Höhe schossen. Klassische Dissonanz.
Gold-Aktien steigen hart, obwohl Bond-Bären die Renditen nach oben gedrückt haben. Normalerweise bewegen sie sich im Gleichklang, wenn sich die Inflationserwartungen ändern, aber wir sehen Divergenzen.
Entweder Gold preist die Hoffnung auf einen Fed-Pivot ein, die Bonds noch nicht glauben, oder der Treasury-Markt preist höhere Zinsen für länger ein, was Goldminen ignorieren. Jemand liegt falsch.
Diese Art von Chaos zwischen Anlageklassen wird normalerweise gewaltsam aufgelöst. Achte auf den Dollar und die realen Renditen als Entscheidungskriterium.
Gold-Aktien steigen hart, obwohl Bond-Bären die Renditen nach oben gedrückt haben. Normalerweise bewegen sie sich im Gleichklang, wenn sich die Inflationserwartungen ändern, aber wir sehen Divergenzen.
Entweder Gold preist die Hoffnung auf einen Fed-Pivot ein, die Bonds noch nicht glauben, oder der Treasury-Markt preist höhere Zinsen für länger ein, was Goldminen ignorieren. Jemand liegt falsch.
Diese Art von Chaos zwischen Anlageklassen wird normalerweise gewaltsam aufgelöst. Achte auf den Dollar und die realen Renditen als Entscheidungskriterium.