Der gleiche Katalysator, der den $BTC-Crash am 10. Oktober ausgelöst hat, ist zurück.
MSCI hat den Vorschlag wieder eingeführt, der die Strategy von Michael Saylor aus jedem wichtigen globalen Index entfernen würde.
Beim ersten Mal tat es das am 10. Oktober. Bitcoin fiel dabei ungefähr um 18.000 US-Dollar an einem Tag und über 20 Milliarden US-Dollar an Liquidationen ereigneten sich.
MSCI wollte jedes Unternehmen entfernen, das 50% oder mehr seiner Vermögenswerte in Krypto hält. Und da MSCI-Indizes bestimmen, wo Billionen an passivem Geld parken, begannen Fonds sofort mit der Preisgestaltung für erzwungenes Verkaufen.
Im Januar legte MSCI diesen Plan wieder ab, nachdem Strategy argumentiert hatte, die kryptospezifische Regel sei willkürlich und unfair.
Der neue Vorschlag behebt das. Er zielt überhaupt nicht auf Krypto ab.
MSCI hat eine Kategorie namens „Non-Operating Companies“ geschaffen. Das sind Unternehmen, die Geld verdienen, indem sie Vermögenswerte halten – nicht indem sie ein Geschäft betreiben.
Der erste Check ist einfach. Wenn mehr als die Hälfte der Vermögenswerte eines Unternehmens tatsächlich dafür genutzt wird, um ein Geschäft zu betreiben, bleibt es im Index. Wenn nicht, führt MSCI fünf weitere Tests durch: wie viel es für den Betrieb ausgibt, ob es Cash verbrennt, wie stark sein Wert mit den Preisen der Vermögenswerte schwankt und wie stark es davon abhängt, externes Geld aufzunehmen, um weiter mehr Vermögenswerte zu kaufen.
Wenn es bei vier von diesen fünf Tests durchfällt, wird das Unternehmen entfernt.
MSCI hat die Regel bereits an seinem wichtigsten globalen Index getestet, ACWI IMI, anhand von Daten aus diesem Mai. Strategy scheiterte. Genauso scheiterten Metaplanet und der Uran-Inhaber Yellow Cake.
SharpLink liegt eine Stufe hinter ihnen. Es ist einmal durchgefallen, und ein weiterer Fehlschlag im nächsten Jahr entfernt es ebenfalls.
Das ist das Problem für Saylor. Seine gesamte Verteidigung beim letzten Mal bestand darin, dass MSCI auf Krypto abziele. Das kann er nicht mehr verwenden, wenn ein Uran-Unternehmen denselben Test nicht besteht.
Wenn es besteht, müssen alle Fonds, die MSCI nachbilden, Strategy am selben Tag verkaufen. JPMorgan bezifferte diese Zahl auf 8,8 Milliarden US-Dollar, als es die Version vom Oktober modellierte.
#BTC Price Analysis# #Macro Insights#
MSCI hat den Vorschlag wieder eingeführt, der die Strategy von Michael Saylor aus jedem wichtigen globalen Index entfernen würde.
Beim ersten Mal tat es das am 10. Oktober. Bitcoin fiel dabei ungefähr um 18.000 US-Dollar an einem Tag und über 20 Milliarden US-Dollar an Liquidationen ereigneten sich.
MSCI wollte jedes Unternehmen entfernen, das 50% oder mehr seiner Vermögenswerte in Krypto hält. Und da MSCI-Indizes bestimmen, wo Billionen an passivem Geld parken, begannen Fonds sofort mit der Preisgestaltung für erzwungenes Verkaufen.
Im Januar legte MSCI diesen Plan wieder ab, nachdem Strategy argumentiert hatte, die kryptospezifische Regel sei willkürlich und unfair.
Der neue Vorschlag behebt das. Er zielt überhaupt nicht auf Krypto ab.
MSCI hat eine Kategorie namens „Non-Operating Companies“ geschaffen. Das sind Unternehmen, die Geld verdienen, indem sie Vermögenswerte halten – nicht indem sie ein Geschäft betreiben.
Der erste Check ist einfach. Wenn mehr als die Hälfte der Vermögenswerte eines Unternehmens tatsächlich dafür genutzt wird, um ein Geschäft zu betreiben, bleibt es im Index. Wenn nicht, führt MSCI fünf weitere Tests durch: wie viel es für den Betrieb ausgibt, ob es Cash verbrennt, wie stark sein Wert mit den Preisen der Vermögenswerte schwankt und wie stark es davon abhängt, externes Geld aufzunehmen, um weiter mehr Vermögenswerte zu kaufen.
Wenn es bei vier von diesen fünf Tests durchfällt, wird das Unternehmen entfernt.
MSCI hat die Regel bereits an seinem wichtigsten globalen Index getestet, ACWI IMI, anhand von Daten aus diesem Mai. Strategy scheiterte. Genauso scheiterten Metaplanet und der Uran-Inhaber Yellow Cake.
SharpLink liegt eine Stufe hinter ihnen. Es ist einmal durchgefallen, und ein weiterer Fehlschlag im nächsten Jahr entfernt es ebenfalls.
Das ist das Problem für Saylor. Seine gesamte Verteidigung beim letzten Mal bestand darin, dass MSCI auf Krypto abziele. Das kann er nicht mehr verwenden, wenn ein Uran-Unternehmen denselben Test nicht besteht.
Wenn es besteht, müssen alle Fonds, die MSCI nachbilden, Strategy am selben Tag verkaufen. JPMorgan bezifferte diese Zahl auf 8,8 Milliarden US-Dollar, als es die Version vom Oktober modellierte.
#BTC Price Analysis# #Macro Insights#