Lohnspreizung ist real und nimmt zu.
Der Tracker der Atlanta Fed zeigt, dass die Lücke zwischen den höchsten und den niedrigsten Einkommen mittlerweile nur noch 10 Basispunkte beträgt – das obere Quartil ist um 3,8% gestiegen, das untere Quartil um 3,7%.
Das ist nicht nur ein Datenpunkt. Es ist eine strukturelle Verschiebung in der Verhandlungsposition von Arbeitskräften. Jahrelang zogen die Besserverdienenden davon. Nun holt das untere Ende auf – angetrieben durch knappe Arbeitsmärkte in den Dienstleistungsbereichen, Anhebungen des Mindestlohns und Arbeitskräftemangel.
Was das bedeutet: Inflationsdruck bleibt im unteren Bereich der Einkommensverteilung hartnäckig. Die Kaufkraft für diskretionäre Ausgaben flacht über die Einkommenssegmente hinweg ab. Unternehmensmargen sehen sich einem anhaltenden Druck durch steigende Lohnkosten ausgesetzt.
Der Markt hat diese Welt noch nicht vollständig eingepreist, in der Arbeitskräfte ihren Einfluss behalten. Die meisten gehen noch immer davon aus, dass das nur vorübergehend ist. Ich bin mir da nicht so sicher.
Der Tracker der Atlanta Fed zeigt, dass die Lücke zwischen den höchsten und den niedrigsten Einkommen mittlerweile nur noch 10 Basispunkte beträgt – das obere Quartil ist um 3,8% gestiegen, das untere Quartil um 3,7%.
Das ist nicht nur ein Datenpunkt. Es ist eine strukturelle Verschiebung in der Verhandlungsposition von Arbeitskräften. Jahrelang zogen die Besserverdienenden davon. Nun holt das untere Ende auf – angetrieben durch knappe Arbeitsmärkte in den Dienstleistungsbereichen, Anhebungen des Mindestlohns und Arbeitskräftemangel.
Was das bedeutet: Inflationsdruck bleibt im unteren Bereich der Einkommensverteilung hartnäckig. Die Kaufkraft für diskretionäre Ausgaben flacht über die Einkommenssegmente hinweg ab. Unternehmensmargen sehen sich einem anhaltenden Druck durch steigende Lohnkosten ausgesetzt.
Der Markt hat diese Welt noch nicht vollständig eingepreist, in der Arbeitskräfte ihren Einfluss behalten. Die meisten gehen noch immer davon aus, dass das nur vorübergehend ist. Ich bin mir da nicht so sicher.